燦谷：轉型礦業，潛力巨大

近期，燦谷公司發布了一系列重要公告，標志着其業務方向的重大轉變。公司以2.56億美元收購了32 Eh/s的在運行加密貨幣挖礦設備，並計劃通過發行1.44億美元股票進一步獲得18 Eh/s的挖礦能力。此外，燦谷在11月份共生產了393枚比特幣。

這次收購的挖礦設備分布在美國、中東和非洲的五個國家，主要使用旗艦級S19礦機，預計還有約4年的折舊週期。收購價格約爲每枚比特幣7萬美元，這個價格已經包含了托管運營成本。

值得注意的是，燦谷還籤訂了一份補充協議。如果公司市值在未來30個月內連續30個交易日達到特定水平，將額外發行價值9710.55萬美元的股份作爲獎勵。

盡管比特幣價格近期出現大幅漲，但燦谷早在比特幣價格爲6-7萬美元時就已與項目方達成協議，因此本次收購基本屬於平價收購。

完成這次收購後，燦谷將從汽車經銷商轉型爲自營挖礦企業。公司計劃在此基礎上進一步拓展業務，涉足算力租賃和雲托管等領域，以減少因比特幣價格波動帶來的利潤波動。

從投資角度來看，燦谷在2025年3月完成剩餘18 Eh/s項目收購後，其運營算力將達到50 Eh/s，有望成爲美國上市公司中最大的礦業公司。相比其他北美礦業公司，燦谷的市值明顯偏低。以每Eh/s 1.1億美元的估值標準計算，燦谷在完成第二批收購後的合理市值應達到55億美元左右。考慮到公司當前僅7.2億美元的市值，其股價存在3.9倍至6.6倍的漲空間，顯示出顯著的投資價值。