A crise de transparência do mercado de Tokens e o caminho para a reforma

A indústria de criptomoedas está em um ponto de virada crítico. Embora algumas empresas de criptomoedas tenham começado a se listar, o mercado de tokens ainda enfrenta sérios problemas de transparência, o que impede o desenvolvimento adicional do setor. Para enfrentar esse desafio, especialistas do setor propuseram um quadro de transparência de tokens, com o objetivo de promover o setor em direção a uma direção mais aberta e confiável por meio da padronização da divulgação de informações.

Problemas estruturais enfrentados pelo mercado de Token

O mercado de Token atualmente enfrenta múltiplos problemas estruturais:

1. Proteção legal insuficiente: os detentores de Token têm muito menos proteção legal do que os detentores de ações.

2. Problema dos múltiplos Tokens: a equipe do projeto pode emitir um segundo Token para uma nova linha de negócios, prejudicando os interesses dos investidores iniciais.

3. Problema da participação parasita: os detentores de tokens não conseguem determinar se o fluxo de caixa está a ser direcionado para o token ou para a participação.

4. Comportamento inadequado dos fundadores: Alguns fundadores podem abandonar o projeto após venderem em grande quantidade os Tokens durante um mercado em alta.

5. Abuso da fundação: algumas equipas podem apropriar-se dos fundos do projeto através da fundação sob várias alegações.

Esses problemas fazem com que o risco de Token tenha um prêmio de risco de até 20%, muito acima dos 5% das ações, fazendo com que a avaliação dos Token sofra um desconto de cerca de 80% em comparação com o capital.

Casos de anomalias na indústria

1. Uma equipe de projeto de sucesso decidiu de repente abandonar o token original, deixando todo o fluxo de caixa para si.

2. Aave considerou emitir um novo Token para negócios de ativos do mundo real, levantando preocupações entre os investidores.

3. A interface do Uniswap gera receitas enormes, mas os detentores de UNI não conseguiram compartilhar.

4. Alguns projetos pagam altas "taxas de consultoria" à equipe central através de fundações.

5. Algumas exchanges exigem que os projetos paguem altas taxas de listagem e uma grande quantidade de Tokens, mas as informações relevantes não foram divulgadas.

6. Alguns projetos assinaram acordos não transparentes com os formadores de mercado, levando a flutuações acentuadas no preço do Token.

Conceito de Framework de Transparência de Token

Para resolver o problema da falta de divulgação de informações, os profissionais da indústria propuseram um framework de transparência de Token:

1. Adotar uma abordagem de baixo para cima, lançando um modelo de auto-revelação aberto e padronizado.

2. O quadro contém cerca de 20 perguntas, abrangendo a descrição do negócio, o cronograma de fornecimento, o protocolo de troca, entre outros conteúdos.

3. O mecanismo de avaliação atribui diferentes pesos com base na importância das questões, gerando níveis simples e compreensíveis.

4. A estrutura é de forma open source, o público pode ver o conteúdo completo da resposta.

5. Priorizar a ligação aos dados on-chain, dependência de partes não verificáveis declaradas pelas próprias partes do projeto.

Impacto Esperado

1. Projetos que participam e obtêm uma classificação razoável, seus Tokens podem obter um prémio devido ao aumento da transparência.

2. O quadro pode atrair mais capital institucional para o mercado de Token de liquidez.

3. Projetos com bons fundamentos, mas ignorados pelo mercado, têm potencial para se beneficiar.

4. Projetos que carecem de produtos reais ou abusam da estrutura do mercado enfrentarão maior pressão.

De um modo geral, o quadro de transparência dos tokens visa, através do aumento da transparência da informação, direcionar recursos de forma mais eficaz para projetos que realmente possuem correspondência de mercado de produtos, promovendo o desenvolvimento saudável e sustentável da indústria a longo prazo.