В этом количественном отчете, выходящем раз в две недели (с 13 по 26 мая 2025 года), основное внимание уделяется рыночным показателям биткоина и эфириума, систематически анализируются ключевые показатели, такие как соотношение длинных и коротких позиций, владение контрактами и ставка финансирования, а также количественно интерпретируется общий рынок. Данный выпуск модуля количественной стратегии посвящен практическому применению «стратегии разворота полос Боллинджера» в топ-10 криптопроектов по рыночной капитализации (без учета стейблкоинов), а также подробно описывает логику ее стратегии, механизм определения сигналов и фреймворк исполнения. Благодаря систематической оптимизации параметров и исторической проверке на истории, стратегия демонстрирует хорошую стабильность в определении тренда и контроле рисков, а также имеет четкую дисциплину исполнения. По сравнению с простым хранением BTC и ETH, эта стратегия имеет лучшие преимущества с точки зрения контроля доходности и просадки, а также обеспечивает практическую справочную основу для количественной торговли.
Резюме
За последние две недели BTC преодолел 110,000 USDT, установив исторический максимум и сохранив восходящий тренд, ETH вошел в стадию бокового движения.
Сумма открытых позиций по контрактам BTC и ETH увеличивается, средства продолжают поступать; но LSR не укрепляется синхронно, рыночное настроение остается осторожным.
Ставка финансирования ETH колеблется немного больше, чем BTC, и в краткосрочной перспективе все еще есть локальные сигналы краткосрочного подавления.
Общая ликвидация в основном по длинным позициям, что отражает сильное желание быков наращивать позиции на высоких уровнях в условиях бокового движения.
Количественный анализ использует "стратегию обратного пробоя по Боллинджеру", при оптимальном выборе параметров годовая доходность ETH превышает 66%, что лучше, чем простая стратегия удержания.
Обзор рынка
Для системного представления изменений в денежных потоках и структуре сделок на текущем криптовалютном рынке данный отчет рассматривает пять ключевых аспектов: волатильность цен на биткойн и эфир, соотношение длинных и коротких позиций (LSR), объем открытых позиций по контрактам, ставки финансирования и данные о ликвидациях на рынке. Эти пять показателей охватывают ценовые тренды, денежные настроения и рисковые условия, что позволяет более полно отразить текущую интенсивность торговли и структурные характеристики рынка. Далее будет последовательно проанализировано изменение каждого из показателей с 13 мая.
1. Анализ волатильности цен на Биткойн и Эфириум
Согласно данным CoinGecko, с 13 мая BTC сохраняет восходящий тренд, ETH находится в боковом движении. ETH в предыдущий период проявлял большую активность, первым поднявшись до 2600 USDT, но затем вошел в стадию консолидации. В сравнении с этим, BTC стабильно укрепляется, и средства постепенно возвращаются. 22 мая BTC официально преодолел ключевой уровень в 110 000 USDT, спустя три месяца снова обновив исторический максимум, достигнув 111 814 USDT, что показывает, что его рыночное внимание и интерес к размещению явно возросли.
Движимый множеством положительных факторов, BTC имеет сильный восходящий импульс, совокупный рост составил более 20% в этом году, а его общая рыночная капитализация выросла до $2,19 трлн, превзойдя Amazon (2,13 трлн) и Google (2,05 трлн), и став пятым по величине активом в мире по рыночной капитализации, уступая только Apple. Этот раунд ралли в основном обусловлен двумя основными факторами: во-первых, торговая напряженность между Китаем и Соединенными Штатами ослабла, а неприятие риска на рынке снизилось; Во-вторых, Moody's понизило суверенный кредитный рейтинг США, что побудило инвесторов искать альтернативные активы, отличные от доллара США, тем самым повышая привлекательность размещения BTC. 【1】【2】【3】【4】
Рисунок 1: 22 мая BTC официально преодолел ключевой уровень в 110 000 USDT, спустя три месяца снова установив исторический максимум в 111 814 USDT.
!
Что касается волатильности, то волатильность ETH с 13 мая стремительно росла несколько раз, а общая волатильность выше, чем у BTC, что указывает на то, что движение его цены сопровождается более сильными краткосрочными колебаниями рыночных настроений, особенно в середине периода. С другой стороны, волатильность BTC была относительно стабильной, без больших аномальных колебаний, что свидетельствует о том, что его ценовой тренд более устойчив и структурно поддерживается.
С рисунка видно, что волатильность ETH в середине мая достигла более 4%, что значительно выше, чем у BTC за тот же период, что указывает на то, что ETH сопровождается большим краткосрочным спекулятивным капиталом в условиях прорыва. В целом, волатильность BTC распределена более равномерно, в то время как ETH демонстрирует концентрацию колебаний в ключевых точках, что подчеркивает его большую чувствительность к внешним положительным факторам.
Рисунок 2: Волатильность BTC относительно более равномерна, при этом волатильность ETH резко выросла в несколько раз
!
В целом, BTC показал хорошие результаты на этом раунде рынка, не только достигнув рекордно высокого уровня, но и имеет стабильный общий тренд с относительно равномерным распределением волатильности, что отражает его характеристики безопасной гавани и сохранения стоимости в текущих рыночных условиях. Напротив, хотя ETH ненадолго вырос до 2 600 USDT на ранней стадии, общий рост был ограниченным, последующие показатели были слабыми, а волатильность интенсивно росла, что указывает на то, что, хотя он реагирует на внешние бычьи новости, трудно продолжать усиливать ралли, а приток капитала относительно недостаточен. Эти две тенденции значительно разошлись, отражая перераспределение активов на рынке. В краткосрочной перспективе ценовой импульс BTC и тренд волатильности можно рассматривать как ключевые индикаторы для оценки направления рыночного аппетита к риску и ликвидности, в то время как показатели ETH все еще необходимо увидеть, можно ли в дальнейшем высвободить его фундаментальный катализатор.
2. Анализ соотношения объема длинных и коротких сделок по биткойну и эфиру (LSR)
Соотношение размеров сделок на повышение и понижение (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) является ключевым индикатором, измеряющим объем сделок на покупку и продажу на рынке, обычно используется для оценки рыночного настроения и силы тренда. Когда LSR больше 1, это означает, что объем активных покупок (сделки на повышение) превышает объем активных продаж (сделки на понижение), что указывает на то, что рынок более склонен к покупкам, а настроение в целом является бычьим.
Согласно данным Coinglass, цены на BTC неуклонно росли с 13 мая и 22 мая достигли исторического максимума внутри дня. Тем не менее, LSR не вырос в тандеме, а несколько раз колебался в районе 1 или даже опускался ниже 1, что указывает на то, что на рынке все еще есть значительная короткая позиция, несмотря на непрерывные рекордные максимумы цены. Особенно после 18 мая цена BTC продолжала расти, но LSR однажды упал ниже 0,95, отражая то, что некоторые фонды склонны хеджировать или развертывать короткие позиции на высоких уровнях, а настроения на рынке осторожные.
Часть ETH демонстрирует более резкие колебания LSR, хотя его цена на мгновение поднялась до 2,600 USDT, LSR никогда не стабилизировался выше 1, а наоборот, показал резкие колебания, что указывает на то, что ETH не получил устойчивое преобладание быков в процессе роста, силы медведей на рынке все еще довольно сильны, краткосрочные спекуляции преобладают, недостаток четкого консенсуса по тренду.
В целом, несмотря на то что цена BTC в последние две недели имеет восходящий тренд, индекс LSR не усиливается в том же темпе, а наоборот, отражает сомнения рынка в устойчивости высоких уровней. Инвесторы сохраняют наблюдательную и хеджирующую позицию в условиях роста, что показывает, что нынешний подъем в большей степени вызван краткосрочными эмоциями и новостями, а структурная бычья поддержка все еще требует проверки. В краткосрочной перспективе, продолжение восстановления LSR будет ключевым показателем для оценки возможности продолжения роста рынка.
Рисунок 3: Цена BTC стабильно растет, но LSR не синхронно повышается, в целом оставаясь около 1 с колебаниями, при этом несколько раз даже опускаясь ниже 1.
!
Снимок 4: Цена ETH в течение дня поднялась до 2,600 USDT, но общий колебательный диапазон LSR был резким, что указывает на явное расхождение между быками и медведями на рынке, а также на отсутствие устойчивого доминирования быков.
!
3. Анализ суммы удержания контракта
Согласно данным Coinglass, с 13 мая объем контрактов BTC и ETH продолжает расти, что указывает на одновременное увеличение накала рыночных торгов и участия в кредитном плече. Контрактные активы BTC неуклонно росли с примерно 70 миллиардов долларов и превысили 80 миллиардов долларов примерно 20 мая, и хотя с тех пор они немного снизились, в целом они оставались относительно высокими, что отражает продолжение импульса притока в процессе повышения цен. Напротив, контрактные активы ETH были относительно стабильными, увеличившись с примерно $27 млрд до примерно $32 млрд, с небольшим диапазоном колебаний, что указывает на то, что темпы распределения капитала на контрактном рынке ETH относительно скромны.
В целом, хотя сумма позиций BTC и ETH одновременно увеличивается, а активность торгов на рынке растет, коэффициент соотношения длинных и коротких позиций (LSR) не увеличился, что отражает то, что хотя капитал продолжает поступать, рыночные настроения остаются осторожными. В процессе роста цен наблюдаются значительные разногласия и хеджирование, структурная бычья тенденция требует дальнейшего подтверждения.【6】
Рисунок 5: Сила роста суммы открытых позиций по контрактам BTC достаточно велика, в то время как сумма открытых позиций по контрактам ETH остается относительно стабильной.
!
4. Ставка финансирования
Финансирование ставок BTC и ETH в целом колеблется около 0%, часто переключаясь между положительными и отрицательными значениями, что показывает, что силы быков и медведей на рынке по-прежнему сбалансированы, а настроение не склоняется явно в одностороннем направлении. Несмотря на то, что в это время цена и объемы позиций увеличиваются одновременно, ставки финансирования не значительно возросли, в основном оставаясь в диапазоне от 0% до 0,01%.
Данная динамика отражает текущее состояние рынка, на котором существует определенное бычье ожидание, однако создание позиций с использованием плеча все еще довольно сдержано, и не наблюдается массовых признаков продолжения роста. Волатильность ставок ETH немного выше, чем у BTC, в краткосрочной перспективе все еще имеются локальные сигналы медвежьего давления, что указывает на осторожный настрой участников рынка перед ключевыми уровнями цен. В целом, динамика стоимости капитала подтверждает, что текущая ситуация на рынке остается в стадии умеренного оптимизма, не переходя в состояние перегрева.
Рисунок 6: Финансирование BTC и ETH в целом колеблется вокруг 0%, что показывает, что силы быков и медведей на рынке все еще относительно сбалансированы.
!
5. График ликвидации контрактов на криптовалюту
Согласно данным Coinglass, общая ликвидация длинных ордеров на крипторынке за последние две недели достигла $2,697 млрд, что значительно выше, чем $1,76 млрд коротких ордеров, показывая, что в процессе шоков высокого уровня быки имеют сильную готовность к погоне, но они также чаще сталкиваются с принудительной ликвидацией из-за обратных откатов. Напротив, на рынке преобладали короткие позиции на ранней стадии и увеличение длинных позиций в последнее время, что отражает то, что текущий рынок вступил в стадию консолидации высокого уровня, погони за высоким риском и роста, а фонды более чувствительны к краткосрочным колебаниям. Контрактный рынок по-прежнему находится в условиях высокого кредитного плеча и высокого риска, и при проведении операции следует обратить внимание на потенциальное ликвидационное давление кредитного плеча и волатильности позиции.
В целом, хотя объем контрактов BTC и ETH продолжает расти с 13 мая, что указывает на то, что рынок активно торгуется, использование кредитного плеча увеличилось, а бычье преимущество сформировалось при пробитии ключевых уровней, LSR не укрепился в тандеме, отражая то, что рыночные настроения все еще осторожны, несмотря на вход средств. Данные о ликвидации также показывают, что даже на растущем рынке длинные ордера по-прежнему часто ликвидируются на локальных максимумах, особенно на следующий день после того, как BTC достиг нового максимума 23 мая, поскольку волатильность рынка усиливается, быки явно находятся под давлением. Это явление подчеркивает, что, хотя текущий рынок управляется капиталом, в целом рынок все еще находится в состоянии высокой волатильности, высокого левериджа и хеджирования, и структурный бычий тренд нуждается в дальнейшем подтверждении. 【9】
Рисунок 7: Общая сумма ликвидаций длинных позиций достигла 2,697 миллиарда долларов, что значительно выше, чем ликвидации коротких позиций в 1,76 миллиарда долларов, что показывает сильное желание быков нарастить позиции во время волатильности на высоких уровнях.
!
Количественный анализ - стратегия разворота полос Боллинджера
（Отказ от ответственности：Все прогнозы в этой статье основаны на исторических данных и анализе тенденций рынка, предназначены только для справки и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации или гарантии будущих рыночных движений. Инвесторы должны тщательно учитывать риски и принимать обоснованные решения при осуществлении соответствующих инвестиций。）
1. Обзор стратегии
"Стратегия разворота по полосам Боллинджера" — это стратегия разворота, которая сочетает в себе оценку волатильности и мониторинг структуры тренда. Стратегия основывается на полосах Боллинджера как ключевом индикаторе. Когда цена пробивает нижнюю границу полосы Боллинджера вниз, это считается сигналом о краткосрочной перепроданности рынка и возможном отскоке, что приводит к открытию длинной позиции; когда цена пробивает верхнюю границу полосы Боллинджера вверх или достигает заранее установленного уровня тейк-профита или стоп-лосса, это интерпретируется как завершение этапа рынка, что приводит к закрытию позиции.
Чтобы повысить стабильность стратегии и основу для суждений, система также использует несколько простых и экспоненциальных скользящих средних (SMA/EMA) для определения долгосрочного направления тренда на рынке и сочетает в себе фиксированную пропорцию механизмов тейк-профит и стоп-лосс для эффективного контроля рисков и фиксации прибыли. Общая стратегия подходит для волатильного диапазона или среды с высокой волатильностью, захватывая краткосрочные возможности разворота, с определенной степенью права на ошибку и торговой дисциплиной.
2. Настройка основных параметров
!
3. Логика стратегии и механизмы работы
Условия входа
В отсутствие открытых позиций, когда цена падает ниже нижней границы полосы Боллинджера, это рассматривается как перепроданность, и открывается длинная позиция.
Условия выхода:
Стоп-лосс закрытие: если цена падает до цены покупки * (1 - stop_loss_percent), срабатывает принудительный стоп-лосс.
Закрытие с прибылью: Если цена поднимется до цены покупки * (1 + take_profit_percent), сработает закрытие с прибылью.
Выход по верхней границе Боллинджера: Если цена пробивает верхнюю границу Боллинджера, это считается возвратом краткосрочного рынка к норме, что вызывает сигнал к закрытию позиции.
Пример практического применения
Сигналы торговли срабатывают
На графике ниже показан 1-часовой свечной график ETH/USDT, когда стратегия в последний раз активировала вход 25 мая 2025 года. Видно, что цена быстро отскочила после падения ниже нижней полосы Полос Боллинджера, а с усилением объема торгов и золотым крестом MACD стратегия вошла в рынок на покупку по данной позиции, успешно захватив начальную точку краткосрочного отскока, что соответствует логике входа стратегии Полосы Боллинджера.
Рисунок 8: Схема фактической точки входа при срабатывании условий стратегии ETH/USDT (25 мая 2025 года)
!
Действия и результаты сделки
ETH достиг верхней границы полосы Боллинджера утром 26 мая, после чего система в соответствии с установленной стратегией выполнила операцию выхода, успешно зафиксировав прибыль от краткосрочного ралли. Хотя затем рынок все же немного подрос, выход из позиции следовал дисциплинарной логике выхода из полосы Боллинджера, продемонстрировав стабильную эффективность управления рисками. Если в будущем объединить это с механизмом передвижного стоп-лосса или следования за трендом, это может еще больше улучшить эффективность удержания прибыли в условиях сильного тренда.
Рисунок 9: Схема выхода стратегии ETH/USDT (26 мая 2025 года)
!
На приведенных выше практических примерах мы наглядно представляем логику входа и выхода из рынка, а также динамический механизм тейк-профита и стоп-лосса стратегии при касании ценой границы полос Боллинджера. Стратегия использует цену для прорыва нижней полосы Боллинджера для низкой планировки и сочетает прорыв верхней полосы Боллинджера в качестве сигнала к выходу, чтобы эффективно использовать краткосрочную возможность отскока. При контроле риска просадки основной диапазон прибыли был успешно заблокирован. Этот случай не только подтверждает практичность и дисциплинированность исполнения стратегии полос Боллинджера, но и отражает ее стабильную производительность и способность контролировать риски на высоковолатильном рынке, что обеспечивает эмпирическую основу для последующих параметров оптимизации и расширенных приложений.
4. Примеры практического применения
Настройки параметрного бэктестирования
Для поиска наилучшей комбинации параметров мы провели систематический поиск по сетке в следующем диапазоне:
bb_period：5 до 25 (шаг 1)
bb_dev：1 до 5 (шаг 1)
'stop_loss_percent': от 1% до 2% (с шагом 0,5%)
'take_profit_percent': от 10% до 16% (с шагом 5%)
Взяв в качестве примера топ-10 криптопроектов по рыночной капитализации (без учета стейблкоинов), в этой статье тестируются данные K-line за 1 час с января по май 2025 года, и система тестирует в общей сложности 630 комбинаций параметров, а также выбирает пять групп с лучшими показателями доходности в годовом исчислении. Критерии оценки включают годовую доходность, значение Шарпа, максимальную просадку и ROMAD (коэффициент доходности к максимальной просадке), чтобы обеспечить всестороннюю оценку стабильности стратегии и эффективности с поправкой на риск в различных рыночных условиях.
Рисунок 10: Таблица сравнения эффективности пяти оптимальных стратегий
!
Описание логики стратегии
Когда программа обнаруживает, что цена падает ниже нижней границы полосы Боллинджера, это рассматривается как сигнал к краткосрочной перепроданности, и немедленно инициируется операция покупки. Эта структура предназначена для захвата возможностей восстановления цены после отклонения от среднего значения, и сочетает верхнюю границу полосы Боллинджера в качестве динамической ссылки для фиксации прибыли, что улучшает эффект блокировки доходов. Если цена восстанавливается до верхней границы или достигает заранее установленного уровня стоп-лосса или прибыли, система автоматически выполнит действия по выходу, чтобы сбалансировать риск и вознаграждение.
В качестве примера ETH, настройки, используемые в этой стратегии, следующие:
bb_period= 23 (период расчета полосы Боллинджера, контролирующий скорость реакции ширины)
bb_dev = 2 (множитель стандартного отклонения полосы Боллинджера, определяет чувствительность верхней и нижней границы)
'stop_loss_percent' = 1%
'take_profit_percent' = 15%
Данная логика сочетает в себе статистический сигнал на разворот и механизм контроля рисков с фиксированным соотношением, что подходит для применения в условиях явно выраженной консолидации или коррекции рынка.
Анализ производительности и результатов
Период тестирования на истории — с 1 января по 26 мая 2025 года, в течение которого стратегия в целом показала хорошие результаты. На графике показана совокупная тенденция доходности пяти наиболее эффективных комбинаций параметров на уровне 1 часа, и большинство из них значительно лучше, чем стратегии «Купить и Держать» BTC и ETH. Среди них вознаграждения по портфелям стратегий ETH, ADA и APT неуклонно растут, при этом самая высокая совокупная доходность превышает 30%, а годовая доходность составляет более 66%, в то время как спотовая доходность BTC и ETH находится в волатильном или отрицательном диапазоне соответственно, особенно просадка ETH близка к -50%.
В целом, эти пять наборов стратегий продемонстрировали хорошие возможности управления капиталом и контроля рисков на стадии волатильности рынка и разворота тренда, что позволяет эффективно избегать среднесрочных и долгосрочных просадок и использовать возможности для колебаний. Текущий портфель стратегий обеспечивает лучший баланс между вознаграждением и надежностью, а также имеет практическую ценность для развертывания. В будущем динамические параметры Боллинджера, фильтрация объема или логика фильтрации волатильности могут быть дополнительно введены для улучшения адаптивности стратегии в различных рыночных условиях, а также распространены на мультивалютные и многопериодные торговые фреймворки.
Рисунок 11: Сравнение накопленной доходности за последний год пяти оптимальных параметрических стратегий и стратегий удержания BTC и ETH.
!
5. Итог стратегии торговли
"Стратегия разворота по полосам Боллинджера" предполагает вход в позицию при касании цены нижней полосы Боллинджера и выход при касании верхней полосы, сочетая фиксированный процент прибыли и убытка, чтобы поймать краткосрочные коррекционные движения, что делает её хорошо подходящей в условиях бокового движения или на начальной стадии разворота.
В данном бэктесте в качестве объектов использовались десять крупнейших криптовалют по рыночной капитализации (без учета стейблкоинов), использовались 1-часовые свечи и проверялись 630 наборов параметров. Результаты показали, что комбинация стратегий ETH (bb_period=23, bb_dev=2.0, take_profit_percent=10%, stop_loss_percent=1%) показала наилучшие результаты, с годовой доходностью 66%, что значительно лучше, чем Buy and Hold ETH за тот же период (-32%).
Следует отметить, что вероятность выигрыша этой группы параметров составляет всего 35%, а вероятность проигрыша достигает 65%. Однако, поскольку величина выигрыша значительно превышает величину убытка, общая доходность оказывается лучше, чем у других стратегий с высокой вероятностью выигрыша. Это показывает, что доходность и вероятность выигрыша не имеют прямой зависимости, и ключ к стратегии заключается в разумном проектировании соотношения прибыли и убытка.
Распределение параметров показывает, что сочетание среднесрочного цикла Боллинджера, широкого канала, высокого стоп-профита и низкого стоп-лосса может эффективно усилить свинг-профит и снизить риск преждевременного выхода. Общая логика входа и выхода из стратегии понятна, а контроль рисков стабилен, что подходит для расширения на мультивалютные и многоцикловые торговые фреймворки. В будущем механизмы определения объема торгов, скользящего тейк-профита и определения тренда можно будет объединить для дальнейшего повышения стабильности и фактической производительности стратегии.
Итог
С 13 по 26 мая 2025 года BTC показал сильные результаты, преодолев отметку в 110 000 USDT и достигнув нового исторического максимума, продемонстрировав признание рынком его атрибутов безопасной гавани и средства сбережения. ETH, с другой стороны, вступил в фазу консолидации после краткого ралли, и его волатильность была значительно выше, чем у BTC, что свидетельствует о том, что на него сильно повлияли краткосрочные настроения и новости. Хотя количество контрактных позиций BTC и ETH продолжает расти, что указывает на повышенную торговую активность, соотношение длинных и коротких позиций (LSR) не укрепилось синхронно, и рынок по-прежнему занимает выжидательную позицию в отношении максимума. Кроме того, количество ликвидированных длинных ордеров значительно выше, чем коротких ордеров, что указывает на то, что, хотя текущий рынок управляется фондами, риск погони за длинными позициями растет, и в целом рынок все еще находится в стадии высокого кредитного плеча, высокой волатильности и структурной дивергенции.
Количественный анализ учитывает практичность и стабильность «стратегии разворота полос Боллинджера» на шоковых и разворотных рынках и подходит для высоковолатильных активов, таких как ETH. Стратегия использует нижнюю полосу Боллинджера в качестве сигнала на вход при падении и сочетает в себе верхнюю полосу с фиксированной пропорцией механизмов тейк-профит и стоп-лосс, чтобы эффективно сбалансировать выгоды и риски. При тестировании на истории с января по май 2025 года оптимальное сочетание параметров позволило добиться годовой доходности в размере 66% по ETH, что значительно лучше, чем у стратегии Buy and Hold. Показатели параметров показывают, что среднесрочный цикл Боллинджера, свободные границы и высокие коэффициенты стоп-процент могут помочь повысить эффективность стратегии. В целом, стратегия хорошо определена и высоко дисциплинирована, подходит для исполнения на высоковолатильных рынках и имеет потенциал для дальнейшей оптимизации и расширения нескольких активов. Однако на практике на него все еще могут влиять такие факторы, как рыночные потрясения, экстремальные рыночные условия или провал сигнала, поэтому рекомендуется сочетать другие количественные факторы и механизмы контроля рисков для повышения стабильности и адаптивности стратегии, а также принимать рациональные суждения и реагировать осторожно.
Ссылки:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) является комплексной платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, которая предлагает читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзоры рынка, исследования отрасли, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственности
Инвестирование в рынок криптовалют сопряжено с высоким уровнем риска, и пользователям рекомендуется провести независимое исследование и полностью понять природу активов и продуктов, которые они приобретают, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Gate не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате таких инвестиционных решений.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Gate 研究院：BTC достиг нового рекорда, годовая доходность стратегии по полосам Боллинджера составила 66%
Введение
В этом количественном отчете, выходящем раз в две недели (с 13 по 26 мая 2025 года), основное внимание уделяется рыночным показателям биткоина и эфириума, систематически анализируются ключевые показатели, такие как соотношение длинных и коротких позиций, владение контрактами и ставка финансирования, а также количественно интерпретируется общий рынок. Данный выпуск модуля количественной стратегии посвящен практическому применению «стратегии разворота полос Боллинджера» в топ-10 криптопроектов по рыночной капитализации (без учета стейблкоинов), а также подробно описывает логику ее стратегии, механизм определения сигналов и фреймворк исполнения. Благодаря систематической оптимизации параметров и исторической проверке на истории, стратегия демонстрирует хорошую стабильность в определении тренда и контроле рисков, а также имеет четкую дисциплину исполнения. По сравнению с простым хранением BTC и ETH, эта стратегия имеет лучшие преимущества с точки зрения контроля доходности и просадки, а также обеспечивает практическую справочную основу для количественной торговли.
Резюме
Обзор рынка
Для системного представления изменений в денежных потоках и структуре сделок на текущем криптовалютном рынке данный отчет рассматривает пять ключевых аспектов: волатильность цен на биткойн и эфир, соотношение длинных и коротких позиций (LSR), объем открытых позиций по контрактам, ставки финансирования и данные о ликвидациях на рынке. Эти пять показателей охватывают ценовые тренды, денежные настроения и рисковые условия, что позволяет более полно отразить текущую интенсивность торговли и структурные характеристики рынка. Далее будет последовательно проанализировано изменение каждого из показателей с 13 мая.
1. Анализ волатильности цен на Биткойн и Эфириум
Согласно данным CoinGecko, с 13 мая BTC сохраняет восходящий тренд, ETH находится в боковом движении. ETH в предыдущий период проявлял большую активность, первым поднявшись до 2600 USDT, но затем вошел в стадию консолидации. В сравнении с этим, BTC стабильно укрепляется, и средства постепенно возвращаются. 22 мая BTC официально преодолел ключевой уровень в 110 000 USDT, спустя три месяца снова обновив исторический максимум, достигнув 111 814 USDT, что показывает, что его рыночное внимание и интерес к размещению явно возросли.
Движимый множеством положительных факторов, BTC имеет сильный восходящий импульс, совокупный рост составил более 20% в этом году, а его общая рыночная капитализация выросла до $2,19 трлн, превзойдя Amazon (2,13 трлн) и Google (2,05 трлн), и став пятым по величине активом в мире по рыночной капитализации, уступая только Apple. Этот раунд ралли в основном обусловлен двумя основными факторами: во-первых, торговая напряженность между Китаем и Соединенными Штатами ослабла, а неприятие риска на рынке снизилось; Во-вторых, Moody's понизило суверенный кредитный рейтинг США, что побудило инвесторов искать альтернативные активы, отличные от доллара США, тем самым повышая привлекательность размещения BTC. 【1】【2】【3】【4】
Рисунок 1: 22 мая BTC официально преодолел ключевой уровень в 110 000 USDT, спустя три месяца снова установив исторический максимум в 111 814 USDT. !
Что касается волатильности, то волатильность ETH с 13 мая стремительно росла несколько раз, а общая волатильность выше, чем у BTC, что указывает на то, что движение его цены сопровождается более сильными краткосрочными колебаниями рыночных настроений, особенно в середине периода. С другой стороны, волатильность BTC была относительно стабильной, без больших аномальных колебаний, что свидетельствует о том, что его ценовой тренд более устойчив и структурно поддерживается.
С рисунка видно, что волатильность ETH в середине мая достигла более 4%, что значительно выше, чем у BTC за тот же период, что указывает на то, что ETH сопровождается большим краткосрочным спекулятивным капиталом в условиях прорыва. В целом, волатильность BTC распределена более равномерно, в то время как ETH демонстрирует концентрацию колебаний в ключевых точках, что подчеркивает его большую чувствительность к внешним положительным факторам.
Рисунок 2: Волатильность BTC относительно более равномерна, при этом волатильность ETH резко выросла в несколько раз !
В целом, BTC показал хорошие результаты на этом раунде рынка, не только достигнув рекордно высокого уровня, но и имеет стабильный общий тренд с относительно равномерным распределением волатильности, что отражает его характеристики безопасной гавани и сохранения стоимости в текущих рыночных условиях. Напротив, хотя ETH ненадолго вырос до 2 600 USDT на ранней стадии, общий рост был ограниченным, последующие показатели были слабыми, а волатильность интенсивно росла, что указывает на то, что, хотя он реагирует на внешние бычьи новости, трудно продолжать усиливать ралли, а приток капитала относительно недостаточен. Эти две тенденции значительно разошлись, отражая перераспределение активов на рынке. В краткосрочной перспективе ценовой импульс BTC и тренд волатильности можно рассматривать как ключевые индикаторы для оценки направления рыночного аппетита к риску и ликвидности, в то время как показатели ETH все еще необходимо увидеть, можно ли в дальнейшем высвободить его фундаментальный катализатор.
2. Анализ соотношения объема длинных и коротких сделок по биткойну и эфиру (LSR)
Соотношение размеров сделок на повышение и понижение (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) является ключевым индикатором, измеряющим объем сделок на покупку и продажу на рынке, обычно используется для оценки рыночного настроения и силы тренда. Когда LSR больше 1, это означает, что объем активных покупок (сделки на повышение) превышает объем активных продаж (сделки на понижение), что указывает на то, что рынок более склонен к покупкам, а настроение в целом является бычьим.
Согласно данным Coinglass, цены на BTC неуклонно росли с 13 мая и 22 мая достигли исторического максимума внутри дня. Тем не менее, LSR не вырос в тандеме, а несколько раз колебался в районе 1 или даже опускался ниже 1, что указывает на то, что на рынке все еще есть значительная короткая позиция, несмотря на непрерывные рекордные максимумы цены. Особенно после 18 мая цена BTC продолжала расти, но LSR однажды упал ниже 0,95, отражая то, что некоторые фонды склонны хеджировать или развертывать короткие позиции на высоких уровнях, а настроения на рынке осторожные.
Часть ETH демонстрирует более резкие колебания LSR, хотя его цена на мгновение поднялась до 2,600 USDT, LSR никогда не стабилизировался выше 1, а наоборот, показал резкие колебания, что указывает на то, что ETH не получил устойчивое преобладание быков в процессе роста, силы медведей на рынке все еще довольно сильны, краткосрочные спекуляции преобладают, недостаток четкого консенсуса по тренду.
В целом, несмотря на то что цена BTC в последние две недели имеет восходящий тренд, индекс LSR не усиливается в том же темпе, а наоборот, отражает сомнения рынка в устойчивости высоких уровней. Инвесторы сохраняют наблюдательную и хеджирующую позицию в условиях роста, что показывает, что нынешний подъем в большей степени вызван краткосрочными эмоциями и новостями, а структурная бычья поддержка все еще требует проверки. В краткосрочной перспективе, продолжение восстановления LSR будет ключевым показателем для оценки возможности продолжения роста рынка.
Рисунок 3: Цена BTC стабильно растет, но LSR не синхронно повышается, в целом оставаясь около 1 с колебаниями, при этом несколько раз даже опускаясь ниже 1. !
Снимок 4: Цена ETH в течение дня поднялась до 2,600 USDT, но общий колебательный диапазон LSR был резким, что указывает на явное расхождение между быками и медведями на рынке, а также на отсутствие устойчивого доминирования быков. !
3. Анализ суммы удержания контракта
Согласно данным Coinglass, с 13 мая объем контрактов BTC и ETH продолжает расти, что указывает на одновременное увеличение накала рыночных торгов и участия в кредитном плече. Контрактные активы BTC неуклонно росли с примерно 70 миллиардов долларов и превысили 80 миллиардов долларов примерно 20 мая, и хотя с тех пор они немного снизились, в целом они оставались относительно высокими, что отражает продолжение импульса притока в процессе повышения цен. Напротив, контрактные активы ETH были относительно стабильными, увеличившись с примерно $27 млрд до примерно $32 млрд, с небольшим диапазоном колебаний, что указывает на то, что темпы распределения капитала на контрактном рынке ETH относительно скромны.
В целом, хотя сумма позиций BTC и ETH одновременно увеличивается, а активность торгов на рынке растет, коэффициент соотношения длинных и коротких позиций (LSR) не увеличился, что отражает то, что хотя капитал продолжает поступать, рыночные настроения остаются осторожными. В процессе роста цен наблюдаются значительные разногласия и хеджирование, структурная бычья тенденция требует дальнейшего подтверждения.【6】
Рисунок 5: Сила роста суммы открытых позиций по контрактам BTC достаточно велика, в то время как сумма открытых позиций по контрактам ETH остается относительно стабильной. !
4. Ставка финансирования
Финансирование ставок BTC и ETH в целом колеблется около 0%, часто переключаясь между положительными и отрицательными значениями, что показывает, что силы быков и медведей на рынке по-прежнему сбалансированы, а настроение не склоняется явно в одностороннем направлении. Несмотря на то, что в это время цена и объемы позиций увеличиваются одновременно, ставки финансирования не значительно возросли, в основном оставаясь в диапазоне от 0% до 0,01%.
Данная динамика отражает текущее состояние рынка, на котором существует определенное бычье ожидание, однако создание позиций с использованием плеча все еще довольно сдержано, и не наблюдается массовых признаков продолжения роста. Волатильность ставок ETH немного выше, чем у BTC, в краткосрочной перспективе все еще имеются локальные сигналы медвежьего давления, что указывает на осторожный настрой участников рынка перед ключевыми уровнями цен. В целом, динамика стоимости капитала подтверждает, что текущая ситуация на рынке остается в стадии умеренного оптимизма, не переходя в состояние перегрева.
Рисунок 6: Финансирование BTC и ETH в целом колеблется вокруг 0%, что показывает, что силы быков и медведей на рынке все еще относительно сбалансированы. !
5. График ликвидации контрактов на криптовалюту
Согласно данным Coinglass, общая ликвидация длинных ордеров на крипторынке за последние две недели достигла $2,697 млрд, что значительно выше, чем $1,76 млрд коротких ордеров, показывая, что в процессе шоков высокого уровня быки имеют сильную готовность к погоне, но они также чаще сталкиваются с принудительной ликвидацией из-за обратных откатов. Напротив, на рынке преобладали короткие позиции на ранней стадии и увеличение длинных позиций в последнее время, что отражает то, что текущий рынок вступил в стадию консолидации высокого уровня, погони за высоким риском и роста, а фонды более чувствительны к краткосрочным колебаниям. Контрактный рынок по-прежнему находится в условиях высокого кредитного плеча и высокого риска, и при проведении операции следует обратить внимание на потенциальное ликвидационное давление кредитного плеча и волатильности позиции.
В целом, хотя объем контрактов BTC и ETH продолжает расти с 13 мая, что указывает на то, что рынок активно торгуется, использование кредитного плеча увеличилось, а бычье преимущество сформировалось при пробитии ключевых уровней, LSR не укрепился в тандеме, отражая то, что рыночные настроения все еще осторожны, несмотря на вход средств. Данные о ликвидации также показывают, что даже на растущем рынке длинные ордера по-прежнему часто ликвидируются на локальных максимумах, особенно на следующий день после того, как BTC достиг нового максимума 23 мая, поскольку волатильность рынка усиливается, быки явно находятся под давлением. Это явление подчеркивает, что, хотя текущий рынок управляется капиталом, в целом рынок все еще находится в состоянии высокой волатильности, высокого левериджа и хеджирования, и структурный бычий тренд нуждается в дальнейшем подтверждении. 【9】
Рисунок 7: Общая сумма ликвидаций длинных позиций достигла 2,697 миллиарда долларов, что значительно выше, чем ликвидации коротких позиций в 1,76 миллиарда долларов, что показывает сильное желание быков нарастить позиции во время волатильности на высоких уровнях. !
Количественный анализ - стратегия разворота полос Боллинджера
（Отказ от ответственности：Все прогнозы в этой статье основаны на исторических данных и анализе тенденций рынка, предназначены только для справки и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации или гарантии будущих рыночных движений. Инвесторы должны тщательно учитывать риски и принимать обоснованные решения при осуществлении соответствующих инвестиций。）
1. Обзор стратегии
"Стратегия разворота по полосам Боллинджера" — это стратегия разворота, которая сочетает в себе оценку волатильности и мониторинг структуры тренда. Стратегия основывается на полосах Боллинджера как ключевом индикаторе. Когда цена пробивает нижнюю границу полосы Боллинджера вниз, это считается сигналом о краткосрочной перепроданности рынка и возможном отскоке, что приводит к открытию длинной позиции; когда цена пробивает верхнюю границу полосы Боллинджера вверх или достигает заранее установленного уровня тейк-профита или стоп-лосса, это интерпретируется как завершение этапа рынка, что приводит к закрытию позиции.
Чтобы повысить стабильность стратегии и основу для суждений, система также использует несколько простых и экспоненциальных скользящих средних (SMA/EMA) для определения долгосрочного направления тренда на рынке и сочетает в себе фиксированную пропорцию механизмов тейк-профит и стоп-лосс для эффективного контроля рисков и фиксации прибыли. Общая стратегия подходит для волатильного диапазона или среды с высокой волатильностью, захватывая краткосрочные возможности разворота, с определенной степенью права на ошибку и торговой дисциплиной.
2. Настройка основных параметров
!
3. Логика стратегии и механизмы работы
Условия входа
Условия выхода:
stop_loss_percent), срабатывает принудительный стоп-лосс.take_profit_percent), сработает закрытие с прибылью.Пример практического применения
На графике ниже показан 1-часовой свечной график ETH/USDT, когда стратегия в последний раз активировала вход 25 мая 2025 года. Видно, что цена быстро отскочила после падения ниже нижней полосы Полос Боллинджера, а с усилением объема торгов и золотым крестом MACD стратегия вошла в рынок на покупку по данной позиции, успешно захватив начальную точку краткосрочного отскока, что соответствует логике входа стратегии Полосы Боллинджера.
Рисунок 8: Схема фактической точки входа при срабатывании условий стратегии ETH/USDT (25 мая 2025 года) !
Рисунок 9: Схема выхода стратегии ETH/USDT (26 мая 2025 года) !
На приведенных выше практических примерах мы наглядно представляем логику входа и выхода из рынка, а также динамический механизм тейк-профита и стоп-лосса стратегии при касании ценой границы полос Боллинджера. Стратегия использует цену для прорыва нижней полосы Боллинджера для низкой планировки и сочетает прорыв верхней полосы Боллинджера в качестве сигнала к выходу, чтобы эффективно использовать краткосрочную возможность отскока. При контроле риска просадки основной диапазон прибыли был успешно заблокирован. Этот случай не только подтверждает практичность и дисциплинированность исполнения стратегии полос Боллинджера, но и отражает ее стабильную производительность и способность контролировать риски на высоковолатильном рынке, что обеспечивает эмпирическую основу для последующих параметров оптимизации и расширенных приложений.
4. Примеры практического применения
Настройки параметрного бэктестирования Для поиска наилучшей комбинации параметров мы провели систематический поиск по сетке в следующем диапазоне:
bb_period：5 до 25 (шаг 1)bb_dev：1 до 5 (шаг 1)Взяв в качестве примера топ-10 криптопроектов по рыночной капитализации (без учета стейблкоинов), в этой статье тестируются данные K-line за 1 час с января по май 2025 года, и система тестирует в общей сложности 630 комбинаций параметров, а также выбирает пять групп с лучшими показателями доходности в годовом исчислении. Критерии оценки включают годовую доходность, значение Шарпа, максимальную просадку и ROMAD (коэффициент доходности к максимальной просадке), чтобы обеспечить всестороннюю оценку стабильности стратегии и эффективности с поправкой на риск в различных рыночных условиях.
Рисунок 10: Таблица сравнения эффективности пяти оптимальных стратегий !
Описание логики стратегии Когда программа обнаруживает, что цена падает ниже нижней границы полосы Боллинджера, это рассматривается как сигнал к краткосрочной перепроданности, и немедленно инициируется операция покупки. Эта структура предназначена для захвата возможностей восстановления цены после отклонения от среднего значения, и сочетает верхнюю границу полосы Боллинджера в качестве динамической ссылки для фиксации прибыли, что улучшает эффект блокировки доходов. Если цена восстанавливается до верхней границы или достигает заранее установленного уровня стоп-лосса или прибыли, система автоматически выполнит действия по выходу, чтобы сбалансировать риск и вознаграждение.
В качестве примера ETH, настройки, используемые в этой стратегии, следующие:
bb_period= 23 (период расчета полосы Боллинджера, контролирующий скорость реакции ширины)bb_dev= 2 (множитель стандартного отклонения полосы Боллинджера, определяет чувствительность верхней и нижней границы)Данная логика сочетает в себе статистический сигнал на разворот и механизм контроля рисков с фиксированным соотношением, что подходит для применения в условиях явно выраженной консолидации или коррекции рынка.
Анализ производительности и результатов Период тестирования на истории — с 1 января по 26 мая 2025 года, в течение которого стратегия в целом показала хорошие результаты. На графике показана совокупная тенденция доходности пяти наиболее эффективных комбинаций параметров на уровне 1 часа, и большинство из них значительно лучше, чем стратегии «Купить и Держать» BTC и ETH. Среди них вознаграждения по портфелям стратегий ETH, ADA и APT неуклонно растут, при этом самая высокая совокупная доходность превышает 30%, а годовая доходность составляет более 66%, в то время как спотовая доходность BTC и ETH находится в волатильном или отрицательном диапазоне соответственно, особенно просадка ETH близка к -50%.
В целом, эти пять наборов стратегий продемонстрировали хорошие возможности управления капиталом и контроля рисков на стадии волатильности рынка и разворота тренда, что позволяет эффективно избегать среднесрочных и долгосрочных просадок и использовать возможности для колебаний. Текущий портфель стратегий обеспечивает лучший баланс между вознаграждением и надежностью, а также имеет практическую ценность для развертывания. В будущем динамические параметры Боллинджера, фильтрация объема или логика фильтрации волатильности могут быть дополнительно введены для улучшения адаптивности стратегии в различных рыночных условиях, а также распространены на мультивалютные и многопериодные торговые фреймворки.
Рисунок 11: Сравнение накопленной доходности за последний год пяти оптимальных параметрических стратегий и стратегий удержания BTC и ETH. !
5. Итог стратегии торговли
"Стратегия разворота по полосам Боллинджера" предполагает вход в позицию при касании цены нижней полосы Боллинджера и выход при касании верхней полосы, сочетая фиксированный процент прибыли и убытка, чтобы поймать краткосрочные коррекционные движения, что делает её хорошо подходящей в условиях бокового движения или на начальной стадии разворота.
В данном бэктесте в качестве объектов использовались десять крупнейших криптовалют по рыночной капитализации (без учета стейблкоинов), использовались 1-часовые свечи и проверялись 630 наборов параметров. Результаты показали, что комбинация стратегий ETH (
bb_period=23,bb_dev=2.0,take_profit_percent=10%,stop_loss_percent=1%) показала наилучшие результаты, с годовой доходностью 66%, что значительно лучше, чем Buy and Hold ETH за тот же период (-32%).Следует отметить, что вероятность выигрыша этой группы параметров составляет всего 35%, а вероятность проигрыша достигает 65%. Однако, поскольку величина выигрыша значительно превышает величину убытка, общая доходность оказывается лучше, чем у других стратегий с высокой вероятностью выигрыша. Это показывает, что доходность и вероятность выигрыша не имеют прямой зависимости, и ключ к стратегии заключается в разумном проектировании соотношения прибыли и убытка.
Распределение параметров показывает, что сочетание среднесрочного цикла Боллинджера, широкого канала, высокого стоп-профита и низкого стоп-лосса может эффективно усилить свинг-профит и снизить риск преждевременного выхода. Общая логика входа и выхода из стратегии понятна, а контроль рисков стабилен, что подходит для расширения на мультивалютные и многоцикловые торговые фреймворки. В будущем механизмы определения объема торгов, скользящего тейк-профита и определения тренда можно будет объединить для дальнейшего повышения стабильности и фактической производительности стратегии.
Итог
С 13 по 26 мая 2025 года BTC показал сильные результаты, преодолев отметку в 110 000 USDT и достигнув нового исторического максимума, продемонстрировав признание рынком его атрибутов безопасной гавани и средства сбережения. ETH, с другой стороны, вступил в фазу консолидации после краткого ралли, и его волатильность была значительно выше, чем у BTC, что свидетельствует о том, что на него сильно повлияли краткосрочные настроения и новости. Хотя количество контрактных позиций BTC и ETH продолжает расти, что указывает на повышенную торговую активность, соотношение длинных и коротких позиций (LSR) не укрепилось синхронно, и рынок по-прежнему занимает выжидательную позицию в отношении максимума. Кроме того, количество ликвидированных длинных ордеров значительно выше, чем коротких ордеров, что указывает на то, что, хотя текущий рынок управляется фондами, риск погони за длинными позициями растет, и в целом рынок все еще находится в стадии высокого кредитного плеча, высокой волатильности и структурной дивергенции.
Количественный анализ учитывает практичность и стабильность «стратегии разворота полос Боллинджера» на шоковых и разворотных рынках и подходит для высоковолатильных активов, таких как ETH. Стратегия использует нижнюю полосу Боллинджера в качестве сигнала на вход при падении и сочетает в себе верхнюю полосу с фиксированной пропорцией механизмов тейк-профит и стоп-лосс, чтобы эффективно сбалансировать выгоды и риски. При тестировании на истории с января по май 2025 года оптимальное сочетание параметров позволило добиться годовой доходности в размере 66% по ETH, что значительно лучше, чем у стратегии Buy and Hold. Показатели параметров показывают, что среднесрочный цикл Боллинджера, свободные границы и высокие коэффициенты стоп-процент могут помочь повысить эффективность стратегии. В целом, стратегия хорошо определена и высоко дисциплинирована, подходит для исполнения на высоковолатильных рынках и имеет потенциал для дальнейшей оптимизации и расширения нескольких активов. Однако на практике на него все еще могут влиять такие факторы, как рыночные потрясения, экстремальные рыночные условия или провал сигнала, поэтому рекомендуется сочетать другие количественные факторы и механизмы контроля рисков для повышения стабильности и адаптивности стратегии, а также принимать рациональные суждения и реагировать осторожно.
Ссылки:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) является комплексной платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, которая предлагает читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзоры рынка, исследования отрасли, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственности Инвестирование в рынок криптовалют сопряжено с высоким уровнем риска, и пользователям рекомендуется провести независимое исследование и полностью понять природу активов и продуктов, которые они приобретают, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Gate не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате таких инвестиционных решений.