Восход и падение игрушечного бума Labubu и одноименных Криптоактивов

Производитель игрушек Labubu недавно увидел резкий рост своих акций, увеличившись более чем на 200%, а рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов. Компания имеет более 500 магазинов в более чем 30 странах и регионах мира, при этом доля доходов от зарубежного бизнеса составляет более 38%. Однако одноименные Криптоактивы LABUBU испытали значительное падение, рыночная капитализация упала ниже 28 миллионов долларов, а за 24 часа падение составило 20,4%.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Labubu — это уникальная игрушка-спирит, обладающая круглым пушистым телом, большими глазами, острыми ушами и девятью острыми зубами, создающая игривый, но слегка свирепый образ. Этот персонаж был создан художником Лун Цзяшэнем, вдохновленным скандинавскими народными сказаниями и мифами.

!7377606

Labubu впервые появился в 2015 году и получил широкое внимание после сотрудничества с игрушечной компанией в 2019 году. В первой половине 2024 года объем продаж связанных товаров достиг 6,3 миллиарда юаней. В апреле 2025 года третье поколение продуктов Labubu вызвало ажиотаж в нескольких странах. В мае того же года появилась одноименная Криптоактивы LABUBU, но не смогла сохранить свою популярность. В июне одно произведение искусства Labubu было продано за 1,08 миллиона юаней, что показало его коллекционную ценность.

!7377657

Причины ажиотажа вокруг Labubu

1. Уникальная модель продаж: использование слепых коробок увеличивает стимулы для покупок и неопределенность, что поднимает цены на вторичном рынке популярных моделей.

2. Отличные культурные IP: преодолевают культурные барьеры и пользуются популярностью у звезд Азии и Запада.

3. Глобальные потребительские товары: правильная стратегия инноваций и продвижения продуктов, а также поддержка полностью развитой производственной цепочки в Китае.

!7377641

!7377642

Криптоактивы рынка холодная реальность

Несмотря на огромную популярность игрушек Labubu, одноименные Криптоактивы LABUBU не смогли избежать судьбы резкого падения. Это явление не является единичным случаем, другие Криптоактивы, связанные с физическими игрушками, также переживали аналогичные испытания.

!7377626

Например, проект NFT Пухлые Пингвины (Pudgy Penguins) успешно расширил IP на рынок физических игрушек, достигнув значительных продаж, но его криптоактив PENGU за полгода упал на 78%. Аналогично, некогда популярные проекты NFT Скучные Обезьяны (BAYC) и CryptoPunks также значительно откатились от своих пиков.

!7377630

Эти примеры свидетельствуют о том, что даже при наличии физических продуктов, чисто полагаясь на спекуляции, криптоактивы в конечном итоге трудно поддерживать свою стоимость. Когда интерес к рынку угасает, криптовалюты, лишенные реальных сценариев применения и технологической поддержки, часто сталкиваются с судьбой резкого падения цен.

Успех игрушек Labubu и неудача их криптоактивов снова подтверждают хрупкость спекулятивных активов. Несмотря на то, что физические продукты могут оставаться популярными, цифровые активы, не имеющие реальной ценности, в конечном итоге вернутся к рациональности. Этот феномен отражает спекулятивную природу рынка криптоактивов и важность долгосрочного создания ценности.

!7377639