«Dream Team» 1992 року переосмислила саме поняття олімпійського баскетболу, виграючи матчі з середньою перевагою в 44 очки. Однак є момент, який залишився поза увагою більшості — команду ледь не перемогли у першому спарингу студенти-коледжісти.

Причиною була не відсутність таланту. Поєднання Майкла Джордана, Меджика Джонсона та Ларрі Берда мало гарантувати перемогу з першого дня. Але суть у тому, що збірна суперзірок — це ще не чемпіонська команда. Необхідні системи, що перетворюють індивідуальну майстерність на колективну силу. Потрібен той, хто створить «тканину», яка інтегрує і підсилює кожного учасника.

Головний тренер Dream Team, Чак Дейлі, перший тиждень присвятив тому, що здавалося нудним поруч із видовищними моментами: організовував схеми для передач; налаштовував таймінг пік-енд-ролу; вибудовував інфраструктуру, що перетворила сукупність видатних спортсменів на непереможну команду. До старту Олімпіади це дало феноменальні результати: кожна передача створювала вигідніший момент для кидка, кожна оборонна ротація робила наступну простішою, а гравці підсилювали одне одного.

Справжній прорив полягав у створенні інфраструктури, яка масштабувала сильні сторони кожного.

В криптоіндустрії цю роль виконує Chainlink.

Поки інші криптопроєкти прагнули стати «Майклом Джорданом» блокчейну, Chainlink системно будував функціональність і став «Чаком Дейлі» цифрових фінансів — тією інфраструктурою, яка спрощує шлях для інших.

У 2019 році Chainlink запустив основну мережу з простою метою: інтегрувати спортивні результати та погодні дані в Ethereum, щоб дозволити робити ставки на футбольні матчі без участі централізованих букмекерів. Через шість років JPMorgan використовує ту саму інфраструктуру для розрахунків міжмережевих казначейських транзакцій — і Федеральна резервна система підтримує це рішення.

Останній шанс: Раунд Legion від Almanak завершується сьогодні

Ручна торгівля в DeFi вже неактуальна. AI-агенти Almanak досліджують, оптимізують і реалізують ончейн-стратегії, поки ви відпочиваєте.

Без Excel, без копіювання чужих угод, без втрат можливостей. Просто окресліть свої цілі, а AI-агент сам напише код на Python, проведе оптимізацію й розгорне стратегію.

Інвестиційний раунд Legion був перепідписаний за 45 хвилин, але залишався відкритим для приватних інвесторів. Залишилося всього кілька годин.

Професійний капітал зацікавився одразу. Якщо ви вірите, що AI-агенти будуть формувати майбутнє DeFi, слідкуйте за вікном можливостей — воно закривається.

👉 Ознайомтеся з Almanak

Chainlink розв’язує те, що галузь обережно називає «проблемою оракулів»: блокчейни — це замкнуті цифрові екосистеми, які не можуть отримувати або передавати інформацію за межі своєї мережі. Щоб ваш смарт-контракт знав актуальну ціну акцій Apple, погоду у Канзасі чи підтвердження наявності доларових депозитів у банку — потрібна система, яка передає ці дані у блокчейн. Такою системою є оракул, і Chainlink став домінуючим оракулом індустрії.

@defillama

Chainlink вже забезпечує понад 60% вартості DeFi, а на Ethereum — майже 80%. Традиційні активи, які переходять на блокчейни, також потребуватимуть цієї інфраструктури. Chainlink став першим і формує стандарт для всіх учасників.

Поясню суть інфраструктури.

Спочатку Chainlink не планував бути мостом між Wall Street та Web3. Але вже невдовзі банки та фінансові установи усвідомили: для токенізації казначейських облігацій потрібно довести їхню справжність та оцінити реальну вартість.

Тут на допомогу приходить система Chainlink Proof of Reserve — складний, але ефективний механізм, який підтверджує наявність забезпечення і захищає від схем часткового резервування.

Великим емітентам стейблкоїнів цей сервіс став необхідним: вже не достатньо просто заявляти «у нас $100 мільярдів у казначейських облігаціях» — регулятори вимагають підтвердження, особливо після скандалів Terra та FTX.

Далі з’явився Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP), який дозволяє активам переміщуватися між різними блокчейнами. Це універсальний перекладач фінансових повідомлень, що дає змогу банкам працювати через межі блокчейн-екосистем. Тепер JPMorgan може надіслати токенізований депозит з приватної мережі Ethereum до публічної Solana, а Chainlink — виступає надійним кур’єром.

Chainlink розробив інструменти, які допомагають інституціям дотримуватися регуляторних вимог.

Їх Automated Compliance Engine (ACE) автоматично обробляє всю бюрократію, необхідну для легалізації криптотранзакцій. Потрібно перемістити токенізовані активи з дотриманням AML, KYC, аудиту? Chainlink зробить це автоматично, забезпечуючи відповідність будь-яким регламентам у кожній юрисдикції.

@blog.chain.link

Це ідеальна позиція для майбутньої хвилі токенізованих фінансів: кожний банк, інвестфонд чи державний орган, який експериментує з блокчейн-технологією, повинен вирішити питання комплаєнсу в першу чергу.

Лінія розвитку Chainlink у 2025 році виглядає особливо перспективною.

Tuttle Capital подала заявку на перший spot-ETF Chainlink у січні, а рішення SEC очікується восени 2025 року. Час співпадає з нинішньою хвилею підтримки криптоіндустрії на рівні регуляторів.

Kinexys від JPMorgan здійснив перший міжмережевий розрахунок «доставка проти оплати» між класичною банківською інфраструктурою і публічними блокчейнами завдяки Chainlink.

Intercontinental Exchange (материнська компанія NYSE) інтегрувала Chainlink Data Streams для забезпечення ончейнового доступу до валютних та металевих ринкових даних. Світова біржа №1 обирає саме Chainlink для оракулярної інфраструктури.

Mastercard партнерувала з Chainlink, щоб 3 мільярди власників карток могли напряму купувати криптовалюту. Коли платіжний процесор шукає комплаєнтну інфраструктуру — вибір очевидний.

Chainlink запустив Data Streams для американських акцій та ETF, надаючи реальні стрічки цін для Apple, Tesla та S&P 500.

Центробанки Бразилії та Гонконгу використовують Chainlink для тестових запусків цифрових валют і міжмережевого врегулювання. Коли державі потрібна блокчейн-інфраструктура, вибір знову на користь Chainlink.

Логіка незмінна: коли інституції переходять від експериментів до промислової інтеграції, вони обирають Chainlink як стандарт.

Казначейський принтер BRRR

У серпні оголосили про запуск «Chainlink Reserve» — аналог програми викупу акцій. Chainlink витрачає комісійні, отримані від клієнтів (JPMorgan, Mastercard, Нью-Йоркської біржі), щоб купувати LINK на відкритому ринку.

Як працює ця модель:

Крок 1: Корпорації платять Chainlink за стрімінги даних, кросчейн-сервіси та комплаєнс-рішення. Співзасновник Сергій Назаров підтвердив сотні мільйонів доларів доходу, причому значна частина приходить офчейн.

Крок 2: Всі платежі, незалежно від валюти (фіат, стейблкоїни, токени), автоматично конвертуються в LINK завдяки Payment Abstraction.

Крок 3: Частина LINK надходить до стратегічного резерву і залишається заблокованою роками.

Крок 4: Зі зростанням токенізації попит на сервіси Chainlink та обсяг доходу, а також обсяг покупок LINK, збільшується.

У цій схемі попит на LINK напряму пов’язаний із реальним бізнес-освоєнням. Традиційні криптопроєкти залежать від спекуляцій чи внутрішнього використання токена.

Після запуску резерву компанія вже накопичила понад 150 000 LINK загальною вартістю близько $4,1 мільйона. Це виглядає незначним, але враховуйте динаміку: Chainlink переходить від пілотних проектів до масової інтеграції в багатьох інституціях одночасно.

Chainlink перетворюється з постачальника даних на «систему транзакцій», як її називає Сергій Назаров. Сучасним інституційним угодам потрібно набагато більше, ніж просто цінові стрічки.

• Дані для точного ціноутворення й оцінки активів
• Міжмережеві опції для переміщення активів
• Ідентифікація та комплаєнс для регуляторної відповідності
• Proof of Reserve як гарантія забезпечення
• Звітність та аудит для контролю

Chainlink — чи не єдиний провайдер, який пропонує все це в одному рішенні. Якщо інституція обирає токенізацію, вона може співпрацювати тільки з Chainlink, не комбінуючи рішення різних підрядників.

Це унікальна позиція у переддень масштабної токенізації. Як наголошує Назаров у інтерв’ю, зараз токенізовано менше 1% світових активів. Навіть 5% — це десятикратне зростання крипторинку.

Масштаб можливостей вражає. Традиційний фінансовий ринок — це близько $500 трильйонів активів. Chainlink прогнозує, що більшість із них мігрує на блокчейни й потребуватиме комплексної інфраструктури, яку може надати лише Chainlink.

Bitcoin vs. токенізація: ключовий розподіл

Сергій Назаров підкреслює: майбутнє криптоіндустрії — це розподіл між Bitcoin і токенізованими активами. Bitcoin, скоріш за все, стане «тихою гаванню» у періоди нестабільності і може досягти кількох трильйонів у капіталізації, але токенізовані активи перевищать його в рази.

Bitcoin — цифрове золото для тих, хто шукає некорельовані активи у часи турбулентності. Токенізовані активи — ефективніші аналоги існуючих фінансових інструментів, що вже еквівалентні сотням трильйонів доларів.

Коли суверенні фонди чи пенсійні системи заходять у крипто, вони не вкладають половину портфеля у Bitcoin, а формують диверсифіковані портфелі з акцій, товарів, облігацій і нерухомості — у токенізованій формі. Повна адресована доля ринку — це вся традиційна фінансова система.

Цей перехід докорінно змінить суть «крипто»: фокус зміститься з Bitcoin/Ethereum на токенізовані версії класичних активів, і Chainlink стане критичним елементом цієї трансформації.

Динаміка пропозиції

Обіг LINK виріс з 470 мільйонів токенів у 2021 році до 680 мільйонів нині — зростання на 44%, що виглядає загрозливо, якщо не врахувати причину цієї емісії.

Це розведення на 210 мільйонів токенів дозволило реалізувати наймасштабніше інфраструктурне розгортання у криптоісторії.

Зростання пропозиції було аналогом раундів фінансування: замість акцій венчурним фондам продавали токени для розвитку. Хтось називає це розводом, інші — вірною інвестицією.

За даними Tokenomist, 41% всіх LINK (411,90 мільйона токенів) залишається заблокованими, найближчих розблокувань не заплановано. Це означає, що основний розведення вже позаду; більшість розблокувань відбувалися у 2018–2022 роках.

Старт стратегічного резерву в серпні 2025 року переломлює ситуацію.

• 41% пропозиції — заблоковано без планованих розблокувань
• Стратегічний резерв — постійний тиск на купівлю
• Чистий ефект залежить від зростання корпоративного доходу та майбутніх unlock-рішень
• Динаміка резерву — стабільний ріст

Цей момент — точка перелому: зростання пропозиції профінансувало інфраструктуру, яка вже генерує сотні мільйонів доходу, а цей дохід, в свою чергу, підживлює резерв і вилучає токени з ринку саме тоді, коли інституційне впровадження прискорюється.

Те, що раніше виглядало негативно, стає фундаментом стійкого попиту у 2025 році й надалі. Інвестори, які дивилися тільки на розширення пропозиції, могли пропустити створення інфраструктури; ті, хто дивиться лише на обсяги викупу — можуть пропустити траєкторію доходу.

Отже, виникає питання.

Що якщо саме інфраструктурний рівень стане ціннішим, ніж додатки, які на ньому працюють?

У 2025 році сукупна вартість, забезпечена Chainlink (TVS), перевищила $93 мільярди у DeFi-протоколах, токенізованих активах та міжмережевій інфраструктурі. Chainlink постачає дані тисячам DeFi-протоколів, забезпечує банки мостами до блокчейн-експериментів і створює комплаєнс-інструменти, що визначають легальність криптододатків.

Ці $93 мільярди — це не інфраструктурна цінність, а вартість додатків, які повністю залежать від інфраструктури Chainlink. Базою є оракулярна мережа, стрімінги даних та міжмережеві повідомлення.

Якби Chainlink зник завтра, скільки з цих $93 мільярдів втратило б сенс? Скільки DeFi-протоколів припинило б роботу? Скільки токенізованих активів залишилися б без цінових стрічок?

Більшість. Це означає, що цінність інфраструктури вже може перевищувати додатки — навіть якщо ринок цього не визнає.

Chainlink досягла системної важливості, доступної лише небагатьом протоколам. Ефект мережі очевидний: чим більше інституцій користуються Chainlink, тим більше інших інституцій хочуть підключитися — адже всі вже там.

У крипто це має вирішальне значення: коли всі потребують однакову базову послугу, мережевий ефект самопідсилюється. Дохід на інфраструктурному рівні «липкий» — він надходить незалежно від успіху додатків. Поки DeFi-протоколи змінюються, інфраструктура стабільно отримує винагороду. Додатки — це товар, інфраструктура — це монополія, і саме монополія зазвичай забирає максимум вартості в екосистемі.

Тріщини у фундаменті

Варто чесно поглянути на ризики цього сценарію, адже оптимістична позиція Chainlink заснована на кількох припущеннях, які можуть змінитися.

Перший ризик — технічна складність створення оракулярних мереж. Проблема не в коді, а в тому, щоб більшість учасників погодилися використовувати вашу версію. Захист Chainlink — це мережевий ефект і перевага першого, а не щось технічно нездоланне. Google, Amazon, Microsoft чи будь-який великий cloud-провайдер із професійними розробниками можуть швидко створити свій конкурентний оракул.

Другий ризик — можливість регуляторного контролю. Chainlink стала настільки важливою, що її зупинка може зруйнувати значну частину токенізованої фінансової екосистеми. Це «занадто велика, щоб впасти» ситуація, яка страшить регуляторів. Як тільки законодавці усвідомлять, що приватна компанія без нагляду контролює ключові дані для трильйонів токенізованих активів, Chainlink може зіткнутися з надмірним регуляторним тиском.

Третій ризик — припущення щодо токенізації. Вся цінність Chainlink полягає в масовій міграції традиційних фінансів на блокчейн. А якщо банкам буде достатньо власних приватних мереж, і вони відмовляться інтегруватися з публічними блокчейнами? А якщо регуляторна політика стане жорсткішою, і токенізація сповільниться? Chainlink створила інфраструктуру для майбутнього, яке може не настати.

Четвертий ризик — конкуренція з клієнтів. JPMorgan зараз використовує Chainlink, але у них тисячі інженерів і мільярди бюджету на розробку. Як довго вони платитимуть Chainlink, а не створять власний оракул? Питання актуальне для кожного великого банку чи фонду.

П’ятий ризик: чи може будь-який постачальник middleware зберегти цінову перевагу в перспективі? З історії бачимо, що інфраструктурні рівні стають товарами. Інтернет почався як дорогий dial-up і став масовим broadband. Хмарні обчислення спочатку пропонували преміум-ціни, а згодом виникла конкуренція на ціновому рівні. Чому оракулярна інфраструктура має бути винятком?

Chainlink ставить на те, що мережевий ефект і витрати на зміну залишаться назавжди. Це можливо, але це рідко працює вічно.

Станом на зараз ця історія мало нагадує децентралізовану фінансову систему, яку обіцяло крипто. Скоріше це еволюція класичної системи — з ефективнішими API. Банки залишилися банками, регулятори — регуляторами, а рух грошей контролюють ті самі інститути.

Chainlink не замінює традиційні фінанси, а створює перекладацький шар, що дозволяє їм працювати з блокчейном. І коли цей рівень стане незамінним, питання — чи дійсно крипто децентралізує фінанси, чи просто покращує інструменти для централізованих структур — залишиться відкритим.

На цьому поки завершую. Нові роздуми — наступного тижня.

До зустрічі. Залишайтеся відкритими до нового.

Thejaswini

Відмова від відповідальності:

1. Стаття передрукована з [TOKEN DISPATCH]. Всі права належать оригінальному автору [Thejaswini M A]. Якщо виникнуть питання, звертайтеся до команди Gate Learn — вони швидко вирішать ситуацію.
2. Погляди й думки у статті є особистими судженнями автора та не становлять інвестиційної консультації.
3. Переклад здійснено командою Gate Learn. Якщо не вказано інше, копіювати, розповсюджувати чи використовувати переклад заборонено.