Кінець глобалізації та розрахунок фінансових активів: нетрадиційні активи стають порятунком
Від початку Другої світової війни до другого обрання Трампа ми пережили безпрецедентний супербиківський ринок. Це безперервне зростання сформувало кілька поколінь пасивних інвесторів, які звикли вважати, що «ринок ніколи не зазнає проблем». Однак, здається, цей бенкет закінчився, і багато хто може зіткнутися з ліквідацією.
Формування супербика ринку
Супер-биківський ринок з 1939 по 2024 роки не є випадковим, а є результатом ряду структурних перетворень, які кардинально змінили глобальну економіку, з США завжди в центрі.
після Другої світової війни став глобальною супердержавою
Друга світова війна зробила США беззаперечним лідером "вільного світу". У 1945 році США виробляли більше половини світової промислової продукції, контролювали третину світового експорту та мали близько двох третин золотих резервів. Ця економічна гегемонія заклала основи для зростання в наступні десятиліття.
США активно приймають на себе роль глобального лідера, сприяючи створенню ООН та реалізації "Плану Маршалла", вливши значні кошти в Західну Європу. Це не лише допомога, але й створення нових ринків для американських товарів, а також утвердження культурної та економічної домінантності.
Розширення робочої сили: жінки та меншини
Під час Другої світової війни близько 6,7 мільйона жінок увійшли на ринок праці, що призвело до майже 50% зростання участі жінок у трудовій діяльності за короткий час. Хоча після війни багато жінок покинули робочі місця, ця масова мобілізація назавжди змінила суспільне ставлення до працевлаштування жінок.
До 1950 року тенденція до масового працевлаштування одружених жінок стала очевидною, рівень участі жінок у праці зріс на безпрецедентні 10 відсоткових пунктів у більшості вікових груп. Це ознаменувало корінну зміну економічної моделі США. "Заборона на шлюб" була скасована, зросла кількість часткових робочих місць, відбулися технологічні інновації в домашній праці, а також підвищився рівень освіти, що сприяло тому, що жінки стали довгостроковими учасниками економічної системи.
Меншини поступово отримують більше економічних можливостей. Це розширення робочої сили ефективно підвищило виробничі потужності США та підтримало десятиліття економічного зростання.
Перемога в Холодній війні та хвиля глобалізації
Холодна війна сформувала політичну та економічну роль США після Другої світової війни. У 1989 році США уклали військові альянси з 50 країнами та розмістили 1,5 мільйона військових у 117 країнах світу. Це було не лише для військової безпеки, а й для встановлення економічного впливу США на глобальному рівні.
Після розпаду Радянського Союзу в 1991 році США стали єдиною супердержавою у світі, вступивши в епоху, що вважається однополярним світом. Це не тільки перемога ідеології, але й відкриття світових ринків, що дозволило США домінувати в глобальній торгівельній структурі.
З 1990-х до початку 21 століття американські компанії активно розширювалися на нові ринки. Це наслідок довгострокових політичних рішень, а не природного розвитку. Наприклад, в країнах, в які втручалася ЦРУ під час холодної війни, обсяги імпорту США значно зросли, особливо в галузях, де у США не було явних конкурентних переваг.
Західний капіталізм переміг східний комунізм не лише за рахунок військових чи ідеологічних переваг. Західна система вільної демократії є більш адаптивною і зможе ефективно налаштувати економічну структуру навіть після нафтової кризи 1973 року. "Шок Волькера" 1979 року переформатував глобальну фінансову гегемонію США, зробивши глобальні капітальні ринки новим двигуном зростання США в постіндустріальну епоху.
Ці структурні зміни спільно сприяли цій безпрецедентній супер-бичачій ринкові фінансових активів. Однак головне питання полягає в тому, що ці зміни є одноразовими подіями і не можуть бути повторені. Зараз обидві партії просувають деґлобалізацію, і ми стаємо свідками того, як остання підтримка цього наддовгого циклу зростання зникає.
Перспективи майбутнього
Проте багато людей все ще моляться, щоб ринок повернувся до історичної норми. Ринковий консенсус полягає в тому, що ситуація погіршиться, а потім центральний банк знову запустить гроші, і ми зможемо продовжувати заробляти. Але реальність може бути не такою вже й простою.
Близько століття бичачий ринок базувався на низці подій, які не можна повторити, і навіть деякі з цих факторів зараз повертаються.
Жінки більше не будуть масово входити на ринок праці, навпаки, може відбутися зниження через політику заохочення народжуваності.
Меншини не будуть знову масово залучені на ринок праці, імміграційна політика стала bipartisan консенсусом.
Ставки, ймовірно, більше не знизяться різко, інфляція стала найбільшою загрозою для переобрання політичних лідерів.
Глобалізаційний процес відбувається в зворотному напрямку, деглобалізація стала основним політичним напрямом.
Ми більше не виграємо ще одну світову війну, і навіть можемо зіткнутися з ризиком програти наступну війну.
Коротко кажучи, всі глобальні макроекономічні тенденції, які сприяли зростанню фондового ринку протягом минулого століття, зараз звертаються назад.
Вплив економічної рецесії
Коли імперія вступає в занепад, ситуація стає дуже складною. Візьмемо Японію як приклад: якщо купити індекс Nikkei 225 на історичному максимумі в 1989 році і тримати до сьогодні, то через 36 років прибутковість становитиме приблизно -5%. Це типове "купити і тримати, страждати без кінця". Можливо, ми йдемо тим же шляхом.
Гірше того, ми маємо бути готові до капітального контролю та політики фінансового придушення. Коли традиційна грошово-кредитна політика виявиться неефективною, уряд може перейти до більш прямих фінансових засобів контролю.
найближчі капітальні обмеження
Фінансовий тиск означає, що заощаджувачі отримують дохід нижчий за рівень інфляції, щоб банки могли надавати підприємствам і урядам дешеві кредити та зменшувати тягар з погашення боргу. Ця стратегія виявляється особливо ефективною в випадках, коли уряди ліквідують борги в національній валюті. Сьогодні ці стратегії все частіше з'являються в розвинених економіках, таких як США.
Зі збільшенням боргового навантаження США, яке перевищує 120% ВВП, можливість погасити борг традиційними способами значно зменшується. "Посібник з фінансового придушення" вже почав виконуватись або тестуватись, включаючи:
Пряме або непряме обмеження державного боргу та процентних ставок за депозитами
Уряд контролює фінансові установи та встановлює бар'єри для конкуренції
Високі вимоги до резервів
Створення закритого внутрішнього ринку боргових зобов'язань, що змушує установи купувати державні облігації
Капітальний контроль, обмеження руху активів через кордон
З 2010 року федеральна процентна ставка США була нижче рівня інфляції більше ніж 80% часу, що фактично змушує перенаправляти багатство заощаджувачів до позичальників (включаючи уряд).
Пенсійний рахунок: наступна мета уряду
Якщо уряд не може покладатися на друкування грошей для купівлі облігацій, зниження процентних ставок, щоб уникнути боргової кризи, вони можуть націлитися на пенсійні рахунки. У майбутньому може виникнути така ситуація: 401(k) та інші податкові пільгові рахунки будуть змушені відводити все більше "надійних" державних облігацій. Уряду більше не потрібно друкувати гроші, достатньо просто безпосередньо використати існуючі кошти в системі.
В останні роки ми вже бачили подібні ситуації:
Заморожені активи: У квітні 2024 року уряд отримав повноваження конфіскувати іноземні резервні активи в США, що створило прецедент для уряду щодо можливості замороження валютних резервів у будь-який час.
Протест канадського конвою свободи: уряд заморозив близько 280 банківських рахунків без затвердження суду.
Золото сильне примусове стягнення та моніторинг
В історії США неодноразово відбувалися подібні дії:
У 1933 році уряд примусово вимагав від громадян здавати золото, інакше їм загрожувало ув'язнення. Незважаючи на обмеженість правоохоронних заходів, Верховний суд підтримав право уряду на конфіскацію золота.
Після терактів 11 вересня здатність уряду до моніторингу швидко розширилася. Різні закони надають уряду майже необмежені повноваження для моніторингу зв'язку громадян США, збору телефонних записів, записів про читання, навчальних матеріалів, історії покупок, медичних записів та особистої фінансової інформації.
Проблема не в тому, "чи прийде фінансовий тиск", а в тому, "наскільки серйозним він буде". З посиленням економічного тиску в умовах деглобалізації контроль урядів над капіталом стане лише більш прямим і суворим.
Можливості золота та біткоїна
Місячний графік золота з 1970 року демонструє потужний висхідний тренд. У поточному середовищі фінансові активи, які найкраще підходять для купівлі, повинні мати такі характеристики: відсутність історичної кореляції з ринком, важкість конфіскації урядом та незалежність від контролю західних урядів. Золото та біткоїн є двома видатними виборами.
Глобальна гонка за золотими резервами
Країни, такі як Китай, Росія та Індія, швидко збільшують свої золоті резерви, щоб реагувати на зміни в глобальній економічній структурі:
Китай: у січні 2025 року наростив запаси золота на 5 тонн, третій місяць поспіль чисті покупки, загальний обсяг зберігання досягнув 2 285 тонн.
Росія: контролює 2,335.85 тонн золота, ставши п'ятою за величиною країною у світі за запасами золота.
Індія: займає восьме місце у світі, володіє 853,63 тоннами і продовжує нарощувати запаси.
Це не випадковий крок, а стратегічне планування. Після того, як Група семи заморозила валютні резерви Росії, центральні банки по всьому світу звернули на це увагу. Опитування показало, що 96% опитаних центральних банків вважають репутацію золота як активу-укриття мотивацією для продовження інвестицій.
У 2024 році Туреччина збільшила свої золотовалютні резерви на 74,79 тонни, що становить приріст 13,85%. Золотовалютні резерви Польщі зросли на 89,54 тонни, приріст становить близько 25%. Узбекистан у січні 2025 року збільшив свої золоті запаси на 8 тонн, що дозволило досягти загальної кількості 391 тонна, що становить 82% його валютних резервів. Ці кроки спрямовані на те, щоб позбутися від фінансової системи, яка може бути використана як зброя.
Потенціал біткоїна
Хоча золото може домінувати в короткостроковій перспективі, його обмеження врешті-решт стануть очевидними. Багато середніх і малих країн не мають можливостей для управління глобальною логістикою золота, тому ці країни можуть стати одними з перших, хто прийме біткойн як альтернативу золоту.
Сальвадор: у 2021 році став першою країною, яка зробила біткойн законним платіжним засобом, до 2025 року його резерви біткойнів зросли до понад 550 мільйонів доларів.
Бутан: використання гідроелектрики для майнінгу, резерв біткоїнів перевищив 1 мільярд доларів, що становить третину ВВП країни.
Зі збільшенням хаосу у світі країни навряд чи будуть довіряти золото своїм союзникам. Для менших країн біткоїн пропонує привабливу альтернативу — його можна зберігати без фізичних сховищ, передавати без кораблів і захищати без армії.
Цей перехідний період сприятиме нашому переходу до наступного етапу прийняття біткоїна. До 2025 року ми вже спостерігали початок цієї зміни, оскільки рівень прийняття біткоїна в таких країнах, як Аргентина, Нігерія та В'єтнам, постійно зростає, оскільки люди шукають захист від інфляції та фінансової нестабільності.
Шлях вперед чіткий: спочатку золото, потім біткоїн. Оскільки все більше країн усвідомлюють обмеження фізичного золота в дедалі більш цифровому та фрагментованому світі, пропозиція біткоїна як цифрового золота стає дедалі привабливішою.
Ера, коли ціна біткоїна досягне 1 мільйона доларів, наближається, але потрібно зберігати терпіння. Перед цим нам, можливо, ще доведеться пережити суворий ведмежий ринок.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CryptoDouble-O-Seven
· 07-19 16:10
булран закінчився, залишився лише btc, який ще тримається
Глобалізація закінчується, а фінансові активи розраховуються. Біткойн і золото стають нетрадиційними активами для хеджування.
Кінець глобалізації та розрахунок фінансових активів: нетрадиційні активи стають порятунком
Від початку Другої світової війни до другого обрання Трампа ми пережили безпрецедентний супербиківський ринок. Це безперервне зростання сформувало кілька поколінь пасивних інвесторів, які звикли вважати, що «ринок ніколи не зазнає проблем». Однак, здається, цей бенкет закінчився, і багато хто може зіткнутися з ліквідацією.
Формування супербика ринку
Супер-биківський ринок з 1939 по 2024 роки не є випадковим, а є результатом ряду структурних перетворень, які кардинально змінили глобальну економіку, з США завжди в центрі.
після Другої світової війни став глобальною супердержавою
Друга світова війна зробила США беззаперечним лідером "вільного світу". У 1945 році США виробляли більше половини світової промислової продукції, контролювали третину світового експорту та мали близько двох третин золотих резервів. Ця економічна гегемонія заклала основи для зростання в наступні десятиліття.
США активно приймають на себе роль глобального лідера, сприяючи створенню ООН та реалізації "Плану Маршалла", вливши значні кошти в Західну Європу. Це не лише допомога, але й створення нових ринків для американських товарів, а також утвердження культурної та економічної домінантності.
Розширення робочої сили: жінки та меншини
Під час Другої світової війни близько 6,7 мільйона жінок увійшли на ринок праці, що призвело до майже 50% зростання участі жінок у трудовій діяльності за короткий час. Хоча після війни багато жінок покинули робочі місця, ця масова мобілізація назавжди змінила суспільне ставлення до працевлаштування жінок.
До 1950 року тенденція до масового працевлаштування одружених жінок стала очевидною, рівень участі жінок у праці зріс на безпрецедентні 10 відсоткових пунктів у більшості вікових груп. Це ознаменувало корінну зміну економічної моделі США. "Заборона на шлюб" була скасована, зросла кількість часткових робочих місць, відбулися технологічні інновації в домашній праці, а також підвищився рівень освіти, що сприяло тому, що жінки стали довгостроковими учасниками економічної системи.
Меншини поступово отримують більше економічних можливостей. Це розширення робочої сили ефективно підвищило виробничі потужності США та підтримало десятиліття економічного зростання.
Перемога в Холодній війні та хвиля глобалізації
Холодна війна сформувала політичну та економічну роль США після Другої світової війни. У 1989 році США уклали військові альянси з 50 країнами та розмістили 1,5 мільйона військових у 117 країнах світу. Це було не лише для військової безпеки, а й для встановлення економічного впливу США на глобальному рівні.
Після розпаду Радянського Союзу в 1991 році США стали єдиною супердержавою у світі, вступивши в епоху, що вважається однополярним світом. Це не тільки перемога ідеології, але й відкриття світових ринків, що дозволило США домінувати в глобальній торгівельній структурі.
З 1990-х до початку 21 століття американські компанії активно розширювалися на нові ринки. Це наслідок довгострокових політичних рішень, а не природного розвитку. Наприклад, в країнах, в які втручалася ЦРУ під час холодної війни, обсяги імпорту США значно зросли, особливо в галузях, де у США не було явних конкурентних переваг.
Західний капіталізм переміг східний комунізм не лише за рахунок військових чи ідеологічних переваг. Західна система вільної демократії є більш адаптивною і зможе ефективно налаштувати економічну структуру навіть після нафтової кризи 1973 року. "Шок Волькера" 1979 року переформатував глобальну фінансову гегемонію США, зробивши глобальні капітальні ринки новим двигуном зростання США в постіндустріальну епоху.
Ці структурні зміни спільно сприяли цій безпрецедентній супер-бичачій ринкові фінансових активів. Однак головне питання полягає в тому, що ці зміни є одноразовими подіями і не можуть бути повторені. Зараз обидві партії просувають деґлобалізацію, і ми стаємо свідками того, як остання підтримка цього наддовгого циклу зростання зникає.
Перспективи майбутнього
Проте багато людей все ще моляться, щоб ринок повернувся до історичної норми. Ринковий консенсус полягає в тому, що ситуація погіршиться, а потім центральний банк знову запустить гроші, і ми зможемо продовжувати заробляти. Але реальність може бути не такою вже й простою.
Близько століття бичачий ринок базувався на низці подій, які не можна повторити, і навіть деякі з цих факторів зараз повертаються.
Коротко кажучи, всі глобальні макроекономічні тенденції, які сприяли зростанню фондового ринку протягом минулого століття, зараз звертаються назад.
Вплив економічної рецесії
Коли імперія вступає в занепад, ситуація стає дуже складною. Візьмемо Японію як приклад: якщо купити індекс Nikkei 225 на історичному максимумі в 1989 році і тримати до сьогодні, то через 36 років прибутковість становитиме приблизно -5%. Це типове "купити і тримати, страждати без кінця". Можливо, ми йдемо тим же шляхом.
Гірше того, ми маємо бути готові до капітального контролю та політики фінансового придушення. Коли традиційна грошово-кредитна політика виявиться неефективною, уряд може перейти до більш прямих фінансових засобів контролю.
найближчі капітальні обмеження
Фінансовий тиск означає, що заощаджувачі отримують дохід нижчий за рівень інфляції, щоб банки могли надавати підприємствам і урядам дешеві кредити та зменшувати тягар з погашення боргу. Ця стратегія виявляється особливо ефективною в випадках, коли уряди ліквідують борги в національній валюті. Сьогодні ці стратегії все частіше з'являються в розвинених економіках, таких як США.
Зі збільшенням боргового навантаження США, яке перевищує 120% ВВП, можливість погасити борг традиційними способами значно зменшується. "Посібник з фінансового придушення" вже почав виконуватись або тестуватись, включаючи:
З 2010 року федеральна процентна ставка США була нижче рівня інфляції більше ніж 80% часу, що фактично змушує перенаправляти багатство заощаджувачів до позичальників (включаючи уряд).
Пенсійний рахунок: наступна мета уряду
Якщо уряд не може покладатися на друкування грошей для купівлі облігацій, зниження процентних ставок, щоб уникнути боргової кризи, вони можуть націлитися на пенсійні рахунки. У майбутньому може виникнути така ситуація: 401(k) та інші податкові пільгові рахунки будуть змушені відводити все більше "надійних" державних облігацій. Уряду більше не потрібно друкувати гроші, достатньо просто безпосередньо використати існуючі кошти в системі.
В останні роки ми вже бачили подібні ситуації:
Золото сильне примусове стягнення та моніторинг
В історії США неодноразово відбувалися подібні дії:
У 1933 році уряд примусово вимагав від громадян здавати золото, інакше їм загрожувало ув'язнення. Незважаючи на обмеженість правоохоронних заходів, Верховний суд підтримав право уряду на конфіскацію золота.
Після терактів 11 вересня здатність уряду до моніторингу швидко розширилася. Різні закони надають уряду майже необмежені повноваження для моніторингу зв'язку громадян США, збору телефонних записів, записів про читання, навчальних матеріалів, історії покупок, медичних записів та особистої фінансової інформації.
Проблема не в тому, "чи прийде фінансовий тиск", а в тому, "наскільки серйозним він буде". З посиленням економічного тиску в умовах деглобалізації контроль урядів над капіталом стане лише більш прямим і суворим.
Можливості золота та біткоїна
Місячний графік золота з 1970 року демонструє потужний висхідний тренд. У поточному середовищі фінансові активи, які найкраще підходять для купівлі, повинні мати такі характеристики: відсутність історичної кореляції з ринком, важкість конфіскації урядом та незалежність від контролю західних урядів. Золото та біткоїн є двома видатними виборами.
Глобальна гонка за золотими резервами
Країни, такі як Китай, Росія та Індія, швидко збільшують свої золоті резерви, щоб реагувати на зміни в глобальній економічній структурі:
Це не випадковий крок, а стратегічне планування. Після того, як Група семи заморозила валютні резерви Росії, центральні банки по всьому світу звернули на це увагу. Опитування показало, що 96% опитаних центральних банків вважають репутацію золота як активу-укриття мотивацією для продовження інвестицій.
У 2024 році Туреччина збільшила свої золотовалютні резерви на 74,79 тонни, що становить приріст 13,85%. Золотовалютні резерви Польщі зросли на 89,54 тонни, приріст становить близько 25%. Узбекистан у січні 2025 року збільшив свої золоті запаси на 8 тонн, що дозволило досягти загальної кількості 391 тонна, що становить 82% його валютних резервів. Ці кроки спрямовані на те, щоб позбутися від фінансової системи, яка може бути використана як зброя.
Потенціал біткоїна
Хоча золото може домінувати в короткостроковій перспективі, його обмеження врешті-решт стануть очевидними. Багато середніх і малих країн не мають можливостей для управління глобальною логістикою золота, тому ці країни можуть стати одними з перших, хто прийме біткойн як альтернативу золоту.
Зі збільшенням хаосу у світі країни навряд чи будуть довіряти золото своїм союзникам. Для менших країн біткоїн пропонує привабливу альтернативу — його можна зберігати без фізичних сховищ, передавати без кораблів і захищати без армії.
Цей перехідний період сприятиме нашому переходу до наступного етапу прийняття біткоїна. До 2025 року ми вже спостерігали початок цієї зміни, оскільки рівень прийняття біткоїна в таких країнах, як Аргентина, Нігерія та В'єтнам, постійно зростає, оскільки люди шукають захист від інфляції та фінансової нестабільності.
Шлях вперед чіткий: спочатку золото, потім біткоїн. Оскільки все більше країн усвідомлюють обмеження фізичного золота в дедалі більш цифровому та фрагментованому світі, пропозиція біткоїна як цифрового золота стає дедалі привабливішою.
Ера, коли ціна біткоїна досягне 1 мільйона доларів, наближається, але потрібно зберігати терпіння. Перед цим нам, можливо, ще доведеться пережити суворий ведмежий ринок.
![