Сучасна світова фінансова система, здається, перебуває на тонкій межі рівноваги, і будь-яка незначна вібрація може викликати ланцюгову реакцію. Нещодавно голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл у своїй промові на щорічній конференції Центрального банку в Джексон-Холлі викликав величезні хвилі на ринку, які вплинули не лише на інтерпретацію даних особистих витрат (PCE) за липень, а й на ринок шифрування, що робить майбутній економічний курс ще більш невизначеним.

Виступи Пауела викликали сильну реакцію на ринку. Він зазначив, що ризики зниження на ринку праці США зростають, одночасно натякнувши, що через значні зміни у економічному прогнозі та оцінці ризиків Федеральній резервній системі, можливо, доведеться коригувати свою монетарну політику. Ця усмішка на бік пом'якшення одразу викликала реакцію на ринку, дані Чиказької товарної біржі показують, що очікування ринку щодо можливого зниження відсоткових ставок Федеральним резервом у вересні швидко зросли до близько 90%.

Пауел підкреслив, що монетарна політика Федеральної резервної системи не є незмінною, а буде оцінюватися та коригуватися залежно від фактичних даних. Це робить найближчі дані PCE за липень ключовим показником для визначення, чи знизить Федеральний резерв процентні ставки у вересні. Наразі індекс цін PCE у США за липень зріс на 2,6% у річному вимірі, а базовий індекс PCE зріс на 2,9%, що все ще перевищує цільовий рівень інфляції Федерального резерву у 2%.

Пауел також зазначив, що вплив мит може бути одноразовим ударом. Якщо очікування інфляції не зростуть надмірно, Федеральна резервна система може більше зосередитися на ризиках ринку праці. Наразі ринок праці в США дійсно демонструє ознаки слабкості, зростання зайнятості продовжує сповільнюватися, що відповідає ризикам зниження зайнятості, про які говорив Пауел.

У цій складній економічній обстановці, найближчі дані по PCE за липень безсумнівно стануть центром уваги ринку, оскільки вони можуть безпосередньо вплинути на політичні рішення Центрального банку, а отже, і на напрямок всього фінансового ринку. Учасники ринку затримали подих, чекаючи на ці ключові дані, сподіваючись знайти підказки щодо майбутнього економічного розвитку.