Análise do impacto da atualização de Xangai do Ethereum na pressão de venda do ETH

Ethereum planeia realizar uma atualização de Xangai em março deste ano, que inclui a abertura do desbloqueio de ETH em staking na Beacon Chain (EIP-4895). Atualmente, o total de ETH em staking é de aproximadamente 15,85 milhões, o que representa 13% do total, com 495 mil validadores ativos e uma taxa de juros anualizada de 4,2%.

Há preocupações de que, após o desbloqueio da staking, possa haver uma pressão de venda significativa, especialmente considerando o baixo custo dos primeiros stakers. No entanto, analisando de várias perspectivas, essa preocupação pode estar exagerada.

1. Mecanismo de liberação gradual

O desbloqueio utiliza uma abordagem gradual, com um limite diário de levantamento de cerca de 55.000 ETH. O sistema pode ativar 7,55 validadores por epoch, com 225 epochs por dia. A taxa de retirada será ajustada com base no total de staking para evitar grandes saídas repentinas.

2. A filosofia de investimento dos primeiros participantes

Os usuários que participaram primeiro na staking são principalmente apoiantes de longo prazo do Ethereum, com uma capacidade de risco relativamente alta. Este grupo tem uma baixa disposição para vender no atual ambiente de mercado.

3. Algumas necessidades de retirada foram atendidas

Os usuários que fazem staking através de certos protocolos ou certas exchanges centralizadas já têm maneiras de completar a retirada. Por exemplo, os usuários de um certo protocolo podem trocar seus tokens de staking por ETH através de um DEX, sem esperar pela atualização de Xangai. No ano passado, os tokens de staking apresentaram um desconto significativo, e algumas instituições e usuários já completaram a retirada.

4. Atração para investidores institucionais

O desbloqueio do staking pode, na verdade, atrair mais instituições ou grandes investidores a participar:

• Aumentar a confiança do usuário
• Fornecer um melhor mecanismo de saída
• Oferecer rendimento estável no mercado em baixa (4,2% ao ano)

Após a previsão de abertura de staking, pode haver uma ligeira queda a curto prazo, mas a tendência geral é de alta, podendo ultrapassar 20% do total de ETH em um ano.

5. Considerações sobre o custo de staking

Embora o custo inicial para a staking de ETH seja de cerca de 500 dólares, a maior parte da staking pode ocorrer acima de 1500 dólares, acima do preço de mercado atual.

6. Mudanças nas propriedades essenciais do ETH

Após a transição para PoS, a natureza do ETH sofreu mudanças significativas:

• Rumo à deflação, reduzindo a pressão de venda potencial
• Obtenha rendimento através do staking, tornando-se um ativo de base do ecossistema
• A nova taxa é significativamente inferior a outros ativos criptográficos

7. O papel do consenso da comunidade

Ethereum tem uma forte base de desenvolvedores, ecossistema e usuários, formando um sólido consenso comunitário. Com o desenvolvimento do ecossistema e a expansão do L2, sua posição como camada de liquidação base e provedor de segurança será ainda mais consolidada.

8. O equilíbrio dinâmico da taxa de retorno do staking

A quantidade de staking de ETH é inversamente proporcional à taxa de retorno, formando um mecanismo de autoequilíbrio. Uma taxa de retorno mais alta atrairá mais participantes, enquanto uma quantidade de staking mais baixa aumentará a taxa de retorno, mantendo o equilíbrio dinâmico.

9. O impacto abrangente da atualização de Xangai

Além do desbloqueio de staking, a atualização de Xangai também inclui outras melhorias que favorecem o desenvolvimento do ecossistema, como a redução das taxas de gas e o suporte a contratos mais complexos.

Conclusão

Em suma, a atualização do recurso de levantamento em Xangai pode ter um impacto limitado na pressão de venda do ETH. Esta atualização é benéfica para o desenvolvimento de longo prazo do ecossistema Ethereum, podendo ser vista como um evento positivo. No entanto, a volatilidade do preço do ETH ainda é afetada por múltiplos fatores, e os investidores devem manter um juízo independente e gerenciar os riscos adequadamente.