Kadena запустила программу стимулирования на 50 миллионов долларов, делая ставку на RWA для достижения прорыва

Kadena, основанная в 2016 году, недавно объявила о программе стимулов на сумму до 50 миллионов долларов, которая, похоже, направлена на восстановление интереса к рынку через текущую популярную нишу RWA. После периода затишья эта новая инициатива Kadena вызвала широкое обсуждение в отрасли. В этой статье мы подробно проанализируем недавние стратегические шаги Kadena, ее историю развития и уникальную техническую архитектуру, а также рассмотрим, сможет ли эта масштабная программа стимулов принести новые возможности для развития и какой потенциал она имеет в области RWA.

Финансовые элиты создают нового "программируемого POW"

Развитие Kadena имеет тесную связь с финансовыми гигантами. Проект был основан Стюартом Поупджоем и Уиллом Мартино в 2016 году, оба основателя ранее работали в крупном банке. Перед основанием Kadena Стюарт Поупджой возглавлял Центр передового опыта по блокчейну этого банка, отвечая за разработку основной инфраструктуры распределенного реестра, и создал проект открытого исходного кода Juno. Уилл Мартино занимал должность главного инженера проекта Juno и ранее был техническим директором в консультативном комитете по криптовалютам одного из регулирующих органов. Они участвовали в разработке первой версии инфраструктуры цифровой стабильной валюты, циркулирующей между банками.

Этот опыт практики блокчейна, основанный на традиционных финансовых системах, наделил Kadena с самого начала концепцией дизайна "уровня предприятия" или "уровня института".

Основная технологическая инновация Kadena заключается в ее уникальной архитектуре Chainweb, которая представляет собой масштабируемый механизм консенсуса на основе доказательства работы (PoW) с параллельными многими цепочками. Chainweb не является единственной блокчейн-системой, а представляет собой сеть из нескольких независимых, одновременно работающих одноранговых цепочек, соединенных между собой посредством "плетения". Каждая цепочка ведет независимый майнинг и может обрабатывать транзакции параллельно. Такой подход также значительно отличается от других типов PoW цепочек на рынке, поэтому Kadena позиционирует себя как единственную программируемую L1.

В такой архитектуре дизайна теоретически достигается очень высокая пропускная способность. В 2020 году, при расширении на 20 цепочек, Kadena утверждала, что теоретическая TPS достигла 480000. Это значение значительно превышает аналогичные показатели других публичных цепей, включая высокопроизводительные цепи, известные своей скоростью.

Благодаря финансовому фону и технологическим преимуществам, Kadena с момента своего основания стала звездой среди публичных цепочек. В 2021 году максимальная цена ее токена поднялась до 27 долларов, что более чем в 100 раз выше, чем в начале 2020 года, когда цена составляла 0,2 доллара, а рыночная капитализация достигала почти 4 миллиардов долларов. Кроме того, сеть Kadena быстро расширилась до 20 цепочек в начале своего запуска, став тогда самой быстрой публичной цепочкой на POW.

Азартные ставки на RWA: сможет ли 50 миллионов стимулировать прорыв?

Однако с окончанием бычьего рынка 2021 года блеск Kadena также исчез. С 2021 года его цена значительно упала, а рыночная капитализация снизилась до всего лишь около 150 миллионов долларов. Официальный блог также не обновляется с 2023 года, и в социальных сетях также редко слышно о новостях Kadena.

20 мая 2025 года Kadena объявила о запуске программы стимулирования на сумму 50 миллионов долларов, направленной на развитие Chainweb EVM, токенизации RWA и блокчейн-решений на основе искусственного интеллекта. Эта новость снова привлекла внимание рынка к этой старой публичной цепочке. Неужели она тоже начнет перестраивать свой бренд, как это делала когда-то одна известная публичная цепочка?

Согласно официальным данным, из общего фонда в 50 миллионов долларов 25 миллионов долларов будут специально выделены для поддержки соответствующих проектов токенизации RWA. Оставшиеся 25 миллионов долларов будут направлены на поддержку проектов, строящихся на многосетевой EVM-совместимой сети Kadena (Chainweb EVM), а также проектов с интеграцией ИИ. Это финансирование является бездолевым, что означает, что проекты, получающие финансирование, не обязаны передавать долю.

Первым получателем финансирования в области RWA новой программы стимулов Kadena стала британская компания CurveBlock, которая в июне 2025 года получила 400 000 долларов США. CurveBlock была основана в 2018 году и является стартапом в области недвижимости в Великобритании, сосредоточенным на устойчивых инвестициях в недвижимость. На фоне этого, CurveBlock стала первой компанией в сфере недвижимости, принятой в британский цифровой секьюритизованный песочницу (DSS)). Это также означает, что причина, по которой CurveBlock смогла стать первым объектом финансирования Kadena, неразрывно связана с соблюдением нормативных требований.

Кроме того, Kadena предлагает не только финансовую поддержку, но и техническую помощь, рекомендации по развитию проектов, маркетинг и продвижение.

Однако Kadena официально не указала, какую конкретную сумму получит каждая из поддерживаемых компаний, и не опубликовала конкретные критерии для получения финансирования. На данный момент только одна поддерживаемая компания — CurveBlock.

RWA является популярной нишей на рынке в последние годы, многие старые публичные цепочки активно ищут трансформацию, используя эту нарративу, например, одна из публичных цепочек также недавно расширяется в этом направлении. Kadena, помимо запуска программы стимулирования, также недавно разработала стандарт токенов RWA на основе своего родного языка смарт-контрактов Pact, который основывается на EIP-3643 Ethereum. Этот стандарт предназначен для обеспечения выполнения прав и контроля регулирования в цепочке, поддерживает выпуск, торговлю и выкуп активов в соответствии с требованиями.

Перед этим 100 миллионов долларов стимулов провалились, реализация программы финансирования стала проблемой

Однако, запущенная Kadena официальная программа стимулирования на сумму 50 миллионов долларов не является первой. В 2022 году, когда рынок в целом находился в стадии снижения и снизился интерес, Kadena также запустила программу стимулирования на сумму до 100 миллионов долларов. В рамках этой программы Kadena финансировала развитие и внедрение проектов в экосистеме Kadena, таких как игры, метавселенная, NFT, Web3, DeFi и DAO.

Согласно годовому обзору Kadena в конце 2022 года, программа стимулов на сумму 100 миллионов долларов получила "огромное внимание и сотни заявок", а "первоначальные получатели финансирования составили 9 проектов", некоторые из которых уже "достигли выдающихся результатов". Просматривая последующие квартальные отчеты, можно увидеть, что программа постепенно публиковала некоторые проекты, однако в конечном итоге не было найдено общего описания данной программы стимулов, и в каждом объявлении о финансируемых проектах не упоминалась конкретная сумма финансирования.

Судя по данным, данная программа стимулирования на 100 миллионов долларов не смогла повысить рыночный интерес к Kadena и активность сообщества. С одной стороны, его цена продолжает снижаться, с другой стороны, единственные доступные данные о TVL в сети наименьшие за 2023 год, упав до десятков тысяч долларов. На 13 июня его TVL составил всего 940 тысяч долларов, а рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 180 тысяч долларов.

Возвращаясь к текущей программе стимулов на 50 миллионов долларов, она очень напоминает рыночный цикл 2022 года. Оба они произошли после первого пика бычьего рынка. Однако мы по-прежнему не можем предсказать, будет ли последующий рыночный цикл повторять общий медвежий тренд 2021-2022 годов или откроет новый, более крупный рыночный цикл. Тем не менее, в определенной степени, если такая программа стимулов от Kadena столкнется с рыночной динамикой, подобной 2022 году, это может привести к еще одному случаю "воды в бамбуковую корзину".

Кроме того, в отличие от других публичных блокчейнов, которые напрямую стимулируют пользователей, стимулы Kadena больше ориентированы на проекты. В условиях нехватки пользователей проектам может быть рискованно выбирать Kadena лишь ради неопределенной выгоды. Взглянув на некоторые рекламные планы Kadena, ориентированные на пользователей, можно увидеть, что их суть заключается в продвижении в течение как минимум 4 недель, после чего проходит розыгрыш, в котором 50 счастливчиков могут получить по 40 KDA. Исходя из текущей цены KDA в 0.48 доллара, пользователи могут не получить даже 20 долларов вознаграждения за месяц продвижения, что делает такую стимуляцию скорее неэффективной.

Таким образом, хотя нарратив RWA популярен, а стимул в 50 миллионов долларов является огромным, похоже, что Kadena сейчас нужно подумать о том, как заслужить признание рынка и сообщества более искренним способом. В противном случае этот стимул в 50 миллионов долларов может закончиться очередным громким, но незначительным результатом.