Кризис прозрачности на рынке токенов и путь к реформе

Криптовалютная индустрия находится на критическом поворотном моменте. Несмотря на то, что некоторые крипто-компании начали выходить на биржу, рынок токенов все еще сталкивается с серьезными проблемами прозрачности, что препятствует дальнейшему развитию индустрии. Чтобы справиться с этой проблемой, специалисты отрасли предложили рамки прозрачности токенов, целью которых является содействие движению индустрии в более открытом и надежном направлении через стандартизацию раскрытия информации.

Структурные проблемы, с которыми сталкивается рынок токенов

Токен рынок в настоящее время сталкивается с множеством структурных проблем:

1. Недостаточная правовая защита: юридическая защита держателей токенов значительно хуже, чем у держателей акций.

2. Проблема с несколькими токенами: команда проекта может выпустить второй токен для новой бизнес-линии, что повредит интересам ранних инвесторов.

3. Проблема паразитных акций: держатели токенов не могут определить, направляются ли денежные потоки к токенам или акциям.

4. Неправомерные действия основателей: некоторые основатели могут отказаться от проекта после массовой продажи токенов в бычьем рынке.

5. Злоупотребление фондом: некоторые команды могут присваивать средства проекта через фонд под различными предлогами.

Эти проблемы приводят к тому, что риск-премия токенов достигает 20%, что значительно выше 5% для акций, в результате чего оценка токенов подвергается скидке примерно на 80% по сравнению с акциями.

Примеры беспорядков в отрасли

1. Некоторая успешная команда проекта внезапно решила отказаться от оригинального токена и полностью оставить денежный поток себе.

2. Aave рассматривал возможность выпуска нового Токена для бизнеса с реальными активами, что вызвало беспокойство у инвесторов.

3. У Uniswap фронтенда огромные доходы, но держатели UNI не смогли участвовать в этом.

4. Некоторые проекты через фонд платят основной команде высокие "консультационные сборы".

5. Некоторые биржи требуют от проектов уплаты высоких сборов за листинг и значительных Токенов, но соответствующая информация не была обнародована.

6. Некоторые проекты заключают непрозрачные соглашения с маркет-мейкерами, что приводит к резким колебаниям цен на токены.

Концепция прозрачности токенов

Чтобы решить проблему недостатка раскрытия информации, специалисты отрасли предложили рамки прозрачности токенов:

1. Использовать подход снизу вверх, чтобы предложить открытый, стандартизированный шаблон саморазоблачения.

2. Фрейм включает около 20 вопросов, охватывающих описание бизнеса, график поставок, соглашение с биржей и другие темы.

3. Оценочная система присваивает разные веса в зависимости от важности вопросов, создавая простую и понятную градацию.

4. Фреймворк является открытым исходным кодом, общественность может просмотреть полный текст ответа.

5. Приоритетно поощрять связывание данных на блокчейне, для непроверяемых частей полагаться на самостоятельные отчеты со стороны проекта.

Ожидаемое влияние

1. Участвующие и получающие разумные оценки проекты, их токены могут получить премию за повышение прозрачности.

2. Рамки могут привлечь больше институционального капитала в рынок ликвидных Токен.

3. Проекты с хорошими фундаментальными показателями, но игнорируемые рынком, имеют потенциал для получения выгоды.

4. Проекты, у которых недостаточно реальных продуктов или которые злоупотребляют рыночной структурой, будут сталкиваться с большим давлением.

В целом, рамки прозрачности токенов направлены на повышение прозрачности информации, что способствует более эффективному направлению ресурсов к проектам, которые действительно соответствуют потребностям рынка продуктов, и содействует долгосрочному здоровому развитию отрасли.