Рынок становится все более нестабильным, приток средств замедляется

Недавние сигналы роста на рынке и приток средств скрывают некоторые структурные риски, и рынок, возможно, входит в стадию волатильности на высоких уровнях.

Основные наблюдения

• Макроэкономическая среда становится теплее: смягчение торговых заявлений Трампа и охлаждение инфляции улучшили рыночные настроения.
• Уменьшение денежной динамики: потоки средств в стейблкоины и ETF продолжают снижаться, новое покупательское давление явно недостаточно.
• Дивергенция между ценой и моментумом: цена биткойна растет, но приток средств, внебиржевые премии и средства ETF синхронно снижаются, риск коррекции возрастает.

Анализ рыночной среды

Колебания торговли и данные CPI вызвали краткосрочную рыночную неразбериху, волна корпоративных облигаций поддерживает фондовый рынок, но усугубляет кризис государственных облигаций США. Высокий уровень кредитного плеча у потребителей и компаний в сочетании с ограничениями политики Федеральной резервной системы начинают проявлять системные риски ликвидности.

Анализ потоков капитала

Внешние денежные потоки:

• На этой неделе в ETF поступило 609 миллионов, объем поступлений продолжает снижаться.
• На этой неделе было выпущено 877 миллионов стейблов, среднее ежедневное увеличение составило 112 миллионов, уровень выпуска находится на низком уровне.

Индикатор настроений на рынке:

• Премия на стейблкоины продолжает снижаться под водой

Структура рынка основных криптовалют

Биткойн(BTC):

• Технический анализ: Рынок находится в зоне колебаний вверх
• Распределение чипов на блокчейне: увеличение чипов свыше 100000 долларов

Эфириум ( ETH ):

• Динамика слабее BTC, ETH/BTC сохраняет колебания, после чего на этой неделе упал, капитал продолжает возвращаться к доминированию BTC.
• Ончейн-активность: рост активных адресов может указывать на завершение фазы формирования основания.

Анализ данных на цепочке

1. Потоки средств стейблкоинов: Объем стабильных монет на этой неделе незначительно увеличился до 211,256 миллиарда, а объем эмиссии составил всего 877 миллионов, что значительно ниже предыдущих периодов. Среднесуточная эмиссия снизилась до 125 миллионов, что является новым минимумом за последние четыре недели, что свидетельствует о заметном замедлении притока средств. Замедление темпов эмиссии может отражать переход рынка в стадию ожидания, в краткосрочной перспективе ликвидность может ослабнуть, нужно быть осторожным к потенциальному давлению на консолидацию.

2. Движение средств ETF: Потоки средств в BTC ETF замедлились на протяжении трех недель подряд, на этой неделе лишь чистый приток составил 609 миллионов, а маржинальная сила капиталовложений значительно снизилась. Хотя цена все еще остается в восходящем канале, она противоречит базовому финансовому потоку, что создает риски ослабления роста и коррекции. Если в дальнейшем притоки ETF не покажут значительного восстановления, в сочетании с замедлением введения стейблкоинов, рынок может войти в стадию краткосрочной волатильности или технической коррекции.

3. Премия и дисконт на внебиржевых сделках: На этой неделе арбитражный премиум на внебиржевом рынке продолжает снижаться и расходится с ценами, что указывает на ослабление притока средств на внебиржевом рынке и отсутствие новых сил на рынке. Эта тенденция совпадает с замедлением темпов эмиссии стейблкоинов и значительным снижением притока средств в ETF, что показывает, что рынок находится на стадии игры с имеющимися активами, без новых движущих сил.

4. Анализ URPD: На основе данных блокчейна за эту неделю, доля активов биткойнов в диапазоне от 101800 до 104000 долларов увеличилась на 1,72%, что означает, что больше BTC активно меняли владельцев в этом ценовом диапазоне, и рыночный консенсус постепенно формируется в этой области. Эта накопленная позиция отражает сильные уровни поддержки в этом диапазоне, но одновременно может стать краткосрочным уровнем сопротивления.

5. Изменение структуры адреса хранения токенов:

• Адреса крупного размера от 10k до 100k сокращают свои позиции, когда цена резко поднимается, и немного докупают при падении.
• Адреса от 1k до 10k увеличили свои позиции в процессе роста, но быстро сократили их на пиках.
• Адреса с 100-1k продолжают стабильно увеличиваться, заметных сокращений не наблюдается

В целом, отношение крупных инвесторов становится осторожным, в то время как средние и мелкие инвестиции составляют важную поддержку текущего ценового диапазона, рынок находится в стадии ожидания и игры.

Анализ рыночных паттернов

Рынок в настоящее время после подъема на часовом уровне откатился и тестирует уровень поддержки около 100 000 долларов. Текущий торговый диапазон находится в боковом движении уже почти 8 дней, что совпадает по времени с двумя предыдущими торговыми диапазонами. На 4-часовом графике индикаторы восстановлены, существует вероятность дальнейшего роста. Однако, учитывая недавние данные о ликвидности, если не будет значительных положительных новостей, после этого подъема сила может ослабнуть.

Стратегические рекомендации

Защита в приоритете, внимание к поддержке BTC на уровне 100 тысяч долларов и ритму коррекции ETH, подходит для частичного сокращения позиций по высокобета-альткоинам на пиках.