Глибокий аналіз халвінгу Біткойна: оцінка впливу на інвесторів

Один. Вступ

Унікальні властивості Біткойна

Біткойн як перша та найвідоміша криптовалюта, з моменту свого появи в 2009 році, викликав широке зацікавлення у всьому світі. Його основною характеристикою є децентралізація, що не залежить від жодного центрального органу, а здійснюється через блокчейн як відкритий реєстр для запису транзакцій. Такий дизайн не лише забезпечує прозорість системи, але й підсилює безпеку, оскільки зміна вже зафіксованої інформації потребує згоди більшості обчислювальної потужності мережі. Крім того, глобальність біткойна робить його незалежним від безпосереднього впливу конкретних країн чи політик, перетворюючи його на унікальну міжнародну монету.

Біткойн Халвінг механізм

Халвінг Біткойна - це подія, яка відбувається кожні чотири роки, коли винагорода за створення Біткойнів у мережі зменшується вдвічі. Це передбачене правилами протоколу Біткойна, покликане контролювати пропозицію, імітуючи рідкість золота. Кожні 210,000 блоків нова кількість Біткойнів, яку отримують майнери, зменшується вдвічі. З початкової винагороди в 50 монет за блок до теперішніх 3.125 Біткойна у 2024 році. Це періодичне зменшення пропозиції теоретично підвищить ціну за незмінного попиту, що, в свою чергу, матиме важливий вплив на ринок.

Два, аналіз механізму халвінгу Біткойна

Халвінг визначення та історичний огляд

Халвінг Біткойна означає подію, коли винагорода за нові згенеровані блоки Біткойна зменшується вдвічі після видобутку 210,000 блоків, що відбувається приблизно кожні чотири роки. Це є ключовою частиною алгоритму Біткойна, що має на меті контролювати інфляцію та імітувати процес видобутку рідкісних ресурсів, що поступово сповільнюється. Від початку роботи мережі Біткойн у 2009 році, з початкової винагороди в 50 Біт за блок до 3.125 Біт за блок у 2024 році. Після кожного халвінгу винагорода за видобуток зменшується на 50%, що безпосередньо впливає на прибуток майнерів та на всю економіку Біткойна.

Роль майнера та реакція на халвінг

Майнери відіграють ключову роль у підтримці безпеки блокчейну та обробці транзакцій у мережі Біткойн. Під час халвінгу винагорода для майнерів зменшується, і менш ефективні майнінгові ферми можуть вийти з ринку через зниження прибутків. Щоб впоратися з халвінгом, майнери зазвичай шукають більш ефективне обладнання для майнінгу та дешевші джерела електроенергії, щоб зберегти свою конкурентоспроможність та прибутковість.

Халвінг вплив на економічність видобутку

Халвінг зазвичай призводить до значної переоцінки витрат на видобуток та ринкової вартості. Прибутковість видобутку безпосередньо підлягає впливу, оскільки зменшення винагороди означає, що за однакові зусилля з видобутку буде отримано менше доходу, якщо ціна на Біткойн не зросте. Це спонукає видобувні компанії оцінювати ефективність операцій, інвестувати в передові технології або шукати економічно вигідні рішення для енергетики по всьому світу.

Стратегія коригування майнерів

Щоб адаптуватися до викликів, що виникають внаслідок халвінгу, майнери зазвичай використовують різні стратегії, включаючи оновлення апаратного забезпечення, оптимізацію алгоритмів майнінгу, переміщення в регіони з нижчими витратами на електроенергію тощо. Наприклад, багато майнерів переїхали з Китаю в Центральну Азію, Північну Європу або навіть Північну Америку, щоб скористатися місцевими низькими витратами на енергію та більш стабільним політичним середовищем.

Три, вплив халвінгу на постачання біткойнів

Халвінг безпосередньо впливає на швидкість нових постачань Біткойна, у довгостроковій перспективі таке зменшення постачання при стабільному попиті може сприяти зростанню цін. Халвінг таким чином впливає на економічну модель Біткойна, роблячи його більш схожим на "цифрове золото".

Халвінг перед і після показники ціни Біткойн

• 2012 рік Халвінг: ціна Біткойн зросла з 12 доларів до 1,300 доларів, зростання більше ніж у 100 разів, тривало 357 днів.
• 2016 рік Халвінг: ціна Біткойн зросла з 650 доларів до 18 000 доларів, збільшившись більш ніж у 27 разів, тривалість 511 днів.
• 2020 рік Халвінг: ціна Біткойн зросла з 9,000 доларів до 69,000 доларів, збільшення більше ніж у 7 разів, тривало 546 днів.

Короткострокові коливання: після трьох останніх халвінгів ціна Біткойна коливалася протягом місяця після халвінгу, але потім різко зростала протягом наступного року. Це свідчить про те, що ринку потрібен час для усвідомлення впливу халвінгу, але врешті-решт він реагує на зменшення пропозиції.

Тривале зростання: незважаючи на можливі коливання в короткостроковій перспективі, історичні дані показують, що після халвінгу Біткойн в довгостроковій перспективі демонструє значне зростання. Це пов'язано з тим, що механізм халвінгу постійно зменшує обсяг постачання Біткойна, а загальний обсяг постачання становить лише 21 мільйон, що робить Біткойн дефіцитним активом.

Халвінг перед та після конкретні цінові показники

• Перше халвінг у 2012 році: через місяць після халвінгу ціна зросла на 9%. Наступного року ціна злетіла на 8 839%.
• 2016 року відбувся другий Халвінг: через місяць після халвінгу ціна впала на 9%. Протягом наступного року ціна зросла на 285%.
• Третій халвінг у 2020 році: через місяць після халвінгу ціна зросла на 6%. Наступного року ціна злетіла на 548%.

Тиск продажу з боку майнерів: майнери можуть продати Біткойн після Халвінгу, що призведе до тиску на ціну в короткостроковій перспективі. Однак продажі з боку майнерів часто залежать від попиту на ринку. Якщо попит сильний, продажі можуть бути поглинуті і не матимуть значного впливу на ціну.

Вплив запуску спотового ETF

У січні 2024 року перший спотовий ETF на Біткойн вийде на ринок США, що стане знаком визнання традиційними фінансовими ринками цифрових активів. Це додатково сприятиме входженню інституційних інвесторів на ринок криптовалют, збільшить ліквідність Біткойна та глибину ринку, що позитивно вплине на ціну.

Чотири. Переваги Біткойна як інвестиційного активу

та порівняння з традиційними активами

Біткойн часто називають "цифровим золотом", оскільки він має подібні до золота характеристики відсутності контролю з боку уряду та обмеженості, але в багатьох аспектах демонструє різні переваги. По-перше, глобальність і легкість торгівлі Біткойна забезпечують переваги, що виходять за межі географічних обмежень, у порівнянні із золотом, зберігання та передача є більш зручними та дешевими. По-друге, на відміну від фондового ринку, ринок Біткойна працює майже цілодобово, що забезпечує вищу ліквідність і гнучкість торгівлі. Крім того, ціна Біткойна не підлягає безпосередньому впливу корпоративних доходів або економічної політики, що надає інвесторам потенційний інструмент для хеджування; в умовах зростаючої глобальної економічної невизначеності, він може демонструвати характеристики, які не збігаються з традиційними ринками.

Прийняття на ринку та потенціал зростання

В останні роки прийнятність Біткойна на ринку значно зросла, все більше фінансових установ і технологічних компаній почали підтримувати торгівлю Біткойном або приймати його як спосіб оплати. На початку, приєднання міжнародних платіжних гігантів зробило Біткойн ще більш мейнстрімовим, надаючи звичайним інвесторам зручні шляхи для інвестування та використання. З розвитком технології блокчейн та поступовим удосконаленням законодавчого середовища для цифрових валют, довгостроковий потенціал зростання Біткойна отримав широке визнання. Як безкордонна валюта, потенційна роль Біткойна в глобальній економіці поступово розширюється, його потенціал зростання визнається багатьма інвесторами.

П’ять, Перспективи та інвестиційні можливості

Ефект диверсифікації портфеля

Включення Біткойна до традиційного інвестиційного портфеля може забезпечити значні переваги в диверсифікації. Завдяки низькій кореляції з традиційними фінансовими активами, він надає засоби для розподілу ризиків у портфелі. У глобально нестабільній економіці або в умовах інфляції Біткойн навіть демонструє характеристики захисного активу. Аналізуючи результати Біткойна в різних ринкових умовах, інвестори можуть краще зрозуміти, як використовувати цей цифровий актив для оптимізації співвідношення ризику та доходу в портфелі.

Біткойн має низьку кореляцію з традиційними активами, окрім високої кореляції з Ефіром, з основними фондовими індексами кореляція зазвичай не висока. Ця низька кореляція демонструє переваги Біткойна як інструменту диверсифікації портфеля, що сприяє розподілу системного ризику інвестиційного портфеля. У випадку збурень на традиційних ринках або тиску на зниження, ця властивість Біткойна може забезпечити інвесторам певний захист, знижуючи загальну волатильність портфеля інвестицій. Таким чином, включення Біткойна можна розглядати як стратегічний розподіл, спрямований на підвищення коефіцієнта ризикованої дохідності портфеля.

Протягом останніх десяти років традиційний інвестиційний портфель 60/40 в порівнянні з портфелями з різними пропорціями Біткойна показав, що з ростом частки Біткойна, коливання прибутковості портфеля також зростає. Під час зростання цін на Біткойн прибутковість портфелів з Біткойном значно перевищує прибутковість традиційного портфеля 60/40. Проте це також супроводжується вищою волатильністю, особливо під час піків і падінь цін на Біткойн. Це свідчить про те, що хоча включення Біткойна до портфеля може збільшити прибуток, одночасно це також підвищує ризик портфеля.

Шарп-коефіцієнт Біткойна в деякі періоди значно перевищує інші активи, що свідчить про максимальні надприбутки при прийнятті кожної одиниці ризику. Особливо в періоди 2017 та 2021 років шарп-коефіцієнт Біткойна зазнав пікових значень, відображаючи відмінне співвідношення між інвестиційним доходом та ризиком у ці часи. Проте шарп-коефіцієнт Біткойна демонструє величезну волатильність, що відповідає його різким коливанням ціни. Для порівняння, традиційні фондові індекси, такі як S&P 500 та NASDAQ, хоча і мають нижчий шарп-коефіцієнт, але характеризуються меншою волатильністю, що відображає більш стабільну продуктивність з урахуванням ризику.